熔斷機制對股市運行方向不會產生根本性影響

和訊網訊息 國內股市暴跌后，政府進行多種的救市措施，但是效果依然不佳，原因是什么呢？9月8日和訊座談會上，資深投資專家文國慶和財經評論員張捷暢談滬深300指數熔斷機制對股市的影響，同時也給投資者一些建設性的意見。

文國慶說：“設立熔斷機制，其實它是為了避免整個市場情緒失控而搞出的一個技術性的限制措施，其實諸如此類的措施，包括我們漲跌停板制度，其實也有這方面的功能。但是我只能說，這種限制僅僅是為了避免集體的心理共振造成的一種情緒失控，但是它對股市的運行方向沒有任何影響，該跌的時候還會跌，該漲的時候還是漲。但是它會防止今天漲停明天跌停，后天再漲停，這種折騰，盡量對一種宏觀的套利、大規模的市場操縱行為的一種限制，我認為它是有益處的。但是就長期而言，它對股市的漲跌沒有多大意義，我認為大家也不要把希望寄托在這個上面，以為這個措施能夠給我們帶來牛市或者帶來熊市，其實這都是不現實的想法。”

文國慶認為熔斷機制是一種制約措施。他說：“這個對像前一段時間出現的千股跌停，然后幾千只股票漲停，對於這種特別的、特殊的、極端的情況，這是一種制約。第一，讓大家冷靜一下情緒。第二，給大家一個準備的時間，無論你籌集時間或者什么也好，諸如此類，做必要的準備工作，這是很有意義的。尤其對像7、8月份出現暴漲暴跌的行情，短期還是有明顯的抑制和平復作用。”

張捷認為滬深300指數熔斷機制能給市場帶來公平，還可以減少一些風險。他進一步指出：熔斷，等於市場停下來了，大家都可以有一個時間思考了，相對來說對整個市場的參與者來講就公平了。這樣一個冷靜期讓投資者都有時間想清楚了再進行下一步交易。另外它可以減少一些風險，比如對於交易所，他要爆倉了，要補保證金了，但是市場還在交易，你不能平倉的時候給你打電話你補保證金。保證金還沒有補來的時候他就出事了，就該平了或者該什么了。但是你有一個熔斷的過程，它就可以有一個時間。比方說對於交易機構來講，他可以通知客戶去補保證金，不要把風險弄到機構里來。對於客戶來講，它有一個時間籌集到保證金，別被強平了。這時候你的熔斷就會顯得很有意義，對他來講這是救命的時間，你想一次的跌這么多的話，他要補保證金，它得給人家一個籌集錢的時間。

未來股市行情如何，兩位專家也表達了不同的意見。張捷認為未來的行情，從這一波做完了以后，起碼要休養生息一下，你寄希望於再起一波很大的行情的話，從現在來看不太現實、也不太具備，從經濟的基本面也好、資金面也好都是不具備的，所以對於股民來講你要考慮一些避險的手段、避險的需要。現金為王，哪怕你的現金沒有收益，但是在最後跌的時候你有現金就很重要。

他進一步分析指出投資的一個原則是什么？你做投資，一方面是你獲得的回報一方面是收益的直接的錢，另外一方面你獲得的是安全。比方很多人愿意投黃金，黃金是不產生任何利息，你為什么拿著金子，金子給你帶來的是安全。就相當於安全是很有價值的，甚至你愿意花錢買保險，甚至於你愿意出錢買這份安全。現在很多時候，比如你缺資本的時候，你更多的要考慮到資金，你的錢怎么樣是安全的去處，那是很重要的，而不是要想這個錢獲得收益，因為你的錢安全了，其他的東西都降下來了，下一步你再買的時候就買得更便宜了，那就是收益。