《大行報告》花旗下調聯通(00762.HK)目標價至16元 評級「買入」

花旗表示，聯通(00762.HK)去年純利71億元人民幣，按年升68.5%，較該行預期高2%，部份原因為手機補貼較預期低。整體服務收入，按年升13.1%，較行業平均增長9%為高。去年下半年服務EBITDA利潤率為34.1%，高於上半年之33.3%，顯示營運開支控制良好。聯通預計的LTE資本開支，亦遠比預期低。該行將聯通今明兩年盈測，下調4-9%，主要因為3G ARPU較低，以及營銷成本較高。目標價由17元，下調至16元，評級為「買入」，為該行最看好的內地電訊營運商，因為有3G淨上客較快及毛利復甦等潛在正面因素。(ad/a)