《即市分析》恆指短線50天線爭持 內地經濟轉弱成最大隱憂

美國樓市及消費數據屢見好轉，聯儲局提市退市的訊息一湧而上，令港股昨日急跌近400點，歐洲市場的跌幅更大，接近2%，而道指亦回吐106點，債息上升。不過，分析員認為，債息升反映資金從債市流出，或會流向股市，因此不宜看得太淡。反而，更值得注意的是，內地經濟至今仍未見起色，加上國際經合組織(OECD)及國際貨幣基金(IMF)都一同調低內地經濟增長預測，成港股最大隱憂。預期港股短線會於爭持50天線(約22,457點)，於22,000點有強勁支援。

國際註冊投資分析師姚亮威接受電話訪問時表示，市場擔心美聯儲局退市以致利率上升，導致一眾高息股向下僅屬市場直接的反應。他反而認為市場是過份擔心退市對大市的影響，假如市場認為美國提早退市，是反映市況走弱的話就更加不合理，美國當初買債的目的是救市，而目前就多個經濟數據表現向好而言，救市的目標已見成效，退市只是時間上的事。他又相信，目前市況受美國退市的憂慮困擾，只屬短期的反應，待市場接受利率向上的周期調整的話，對港股的影響不會太大。

姚亮威續指，另一方面，道指由年初不斷向上，甚至升至5年高位確實過快，目前借提早退市而調整屬正常的事，料恆指初步於22,400-22,500點見支援；若美國股市繼續調整的話，相信於22,000點有強勁的支援；反而內地經濟增長情況更值得關注，恆指能否重上今年2月初近24,000點的高位，相信要視乎內地經濟發展，內地持續疲軟的經濟數據，亦是近期港股反彈力度不足的最主要原因。

新鴻基金融財富管理規則師蘇沛豐接受電話訪問表示，昨日美國債息抽升，顯示市場擔心聯儲局提市減少買債，資金流出債市，股市亦受壓。拖累恆指今早表現牛皮，不過他認為無須看得太淡，因為資金流出債市，或會流入股市。認為港股自23,000樓上回落逾500點，可於50天線喘定。

對於國際組織紛紛下調內地經濟增長，他認為並不意外，內地第二季數據反映復甦力度不足，不過從總理李克強的言論當中，已經反映當局不會再以大規模措施刺激經濟，寧可接受增長略為放慢，反而會著重經濟改革。因此，投資者要留意本周發布的內地官方製造業數據，相信會反映經濟進一步放慢增長。不過預期全年增長仍可維持在7.5%。

姚亮威又補充，投資者應要接受內地經濟快速增長的時期已過，目前內地經濟增長目標達逾7%仍然屬高水平，市場必須接受內地經濟增長放慢的事實；而更值得留意的事，未來應以內地企業盈利的增長的速度為重點，有調查預期今年國企盈利平均增約10%，顯示盈利能力有減慢的跡象，但相信該水平是可以維持的。(ca-ta/a)

(受訪者為證監會持牌人士)