摩根大通：GDP數據或為9月減QE消除最后阻礙

新浪財經訊 北京時間8月8日上午消息，月初公佈的數據顯示，第二季度美國GDP增長速度初值為1.7%，高於經濟學家此前平均預期的增長1%，摩根大通美國首席經濟學家Michael Feroli認為，不算太差的二季度GDP報告可能消除了美聯儲從9月份開始逐步縮減刺激規模的最后阻礙。

以下為Michael Feroli觀點主要內容：

美國二季度實際GDP增長加速，折年增長率為1.7%，而一季度增速向下修正至1.1%。二季度數據好於預期，部分程度上反映了真實情況的確變好，部分程度上反映了臨時性因素可能將在下個季度對經濟作出回報。具體而言，消費、州和地方政府以及影響更小的資本開支的健康程度都好於預期。同時，庫存增長走強、結構投資反彈和自動減支拖累影響的減弱可能只是反映了前后幾個季度的強勁表現。但總體而言，當前看來上半年的增長趨勢略好於報告發布前，盡管上半年平均增速與預測大體一致。上半年的消費增速與2012年基本持平，但資本支出相較去年顯著放緩，這一結果令人意外，因為一般來說財政拖累會影響個人而不是企業。無論如何，不算太差的二季度GDP報告可能消除了美聯儲從9月份開始逐步縮減刺激規模的最后阻礙。

二季度GDP報告還對自1929年以來使用的GDP核算準進行了全面的調整，加入了新的數據和定義。從整體上看，調整的幅度實際上較小，可能不會從根本上改變近幾次(或更早以前)的數據。舉例來說，我們預計二季度GDP同比增長1.4%，在對上季度數據進行向上修正和對前幾個季度向下修正后，我們仍然預測二季度GDP同比1.4%。再舉個例子，在考慮定義變化因素后，對去年GDP的調整(即將過去80年的所有調整累積相加)僅為0.2%。這與價格指數的表現類似：盡管二季度核心個人消費支出平減指數低於預期，但經過前幾個季度的向上修正后，二季度1.2%的同比增速較我們的預測高出約十分之一。與數量數據一樣，價格數據也不會阻止美聯儲在9月份調整寬鬆政策的步伐。

此次調整還包含大量的其他信息，包括加入研發支出以及市場普遍預計的養老金固定收益計劃的交易記錄(應計賬目)。