華冠投顧盤後分析－強者更強的生技新藥

◆為什麼？憑什麼？理所當然！

從去年9月20日David為投資朋友推薦生技新藥股至今，基亞(3176)已從81元漲至2/23日波段最高價231.5元，創下歷史新高且累計漲幅285％，而這還不含我們所賺取的價差交易。來到2/18日上周一，當台股新春開紅盤之際，我們又再度提醒投資朋友們，基亞(3176)站上200元後，就會有生技新藥族群的比價效應，果然生技新藥股就從2/19日起開始連續飆漲5個交易日，其中又以2/18日收盤僅33.05元的低價生技飆股－美時(1795)，單週漲幅達到37.8％最是驚人，正當生技新藥股再度成為盤面焦點之際，自然會有批評者認為這些看不到實質財報的公司，根本就僅是炒作題材，因此David想引用一位前輩的話，來為投資朋友說明，股價上漲的三部曲：為什麼？憑什麼？與理所當然！舉個例子，當基亞(3176)從去年9/20的81元漲到10/24日的130元，人人都在問，「為什麼」還在賠錢的基亞可以漲超過50％以上；接下來，第二段是10/29日基亞回檔至107元後，我們再度請投資朋友進場買進，股價又從107元一路狂漲，至231.5元的歷史新高，市場又有更多的專家們在批評，生技新藥股漲假的，「憑什麼」值這樣的股價？然而歷史將會重演，就像台股歷史上的飆股一般，如2003年才上櫃的茂迪(6244)，當時幾乎沒有人會相信這檔不過百元出頭的個股，竟然會隨著太陽能產業的興起，僅僅三年的時間，至2006年股價最高點已來到985元，更一度成為台股股王，其上漲的過程不也是由「為什麼」，「憑什麼」，最後是「理所當然」，雖然股王向來壽命都不長，但對於投資朋友來說，只要能夠掌握到一個產業的興起，一路抓緊腳步操作，自然而成能成為真正的股市贏家，這也是David為何會這些建議投資朋友一同才操作生技新藥股的原因，因為目前的生技新藥族群，不僅兼具題材與未來的成長潛力，更重要的是籌碼十分穩定，再加上大多數的法人都還在摸索階段，因此就長線的角度來看，未來股價的上漲空間還相當的大。

◆百花齊放至強者更強：

3月4日可說是今年以來生技新藥族群最黑暗的一天，因為台股生技族群連連遭逢利空襲擊，首先是第一金投信旗下三檔基金涉入炒股案，導致人心惶惶，市場上根本就分不清楚哪些股票可能涉入炒作，因此所有中小型股，尤其是漲幅較大的個股，紛紛出現瘋狂般的賣壓湧現，首當其衝就是市場人氣主流的生技新藥族群，不僅股本小且漲幅也大，故當天出現全面性的重挫，共計有約10檔的個股打落跌停價位；另外一項利空，就是櫃買中心嚴查興櫃生技股炒作，由於興櫃無漲跌幅限制，因此部份興櫃生技股從年初至今漲幅已達1倍以上，甚至最高有達3倍之多，故櫃買中心要求券商針對股價異常的公司，電話通知客戶投資風險，此舉一出，影響所有興櫃與上市櫃生技股股價出現大幅度全面壓回。上述兩項利空剛好讓市場上所有看壞生技股的分析師落了生技股是炒作股的口實，然而投資朋友們仔細想想，一個族群可以從去年至今連漲六個月之多，且從去年下半年以來，興櫃轉上市櫃的個股也多以生技新藥為主流，由此可見該族群正在複製台股過往的產業興起模式，再加上台灣、中國、美國等政府政策作多，與台股成交量持續低迷，中小型股當道，都更加突顯生技新藥族群兼具了天時、地利與人和。目前生技新藥族群經歷了3月4日的大洗盤後，David認為反而更有助於籌碼清洗與市場釐清誰是真正有未來潛力的生技新藥股，因為生技股光上市櫃就超過60檔以上，當基亞(3176)股價從去年的數十元漲至現在的200元以上，帶動了所有生技股的比價效應，然而真正具有未來的僅是少數幾檔生技新藥股，故3月4日的震撼教育，將會促使市場將資金由生技股百花齊放的模式，轉型為強者更強的集中火力操作，因此我們認為生技新藥族群將不改其多頭持續向上的方向，只是會漲的股票將會更加集中。

華冠投顧高閔漳分析師

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