滬深股盤前─市場缺資金 續攻動力不足

上周創業板指數再創收盤新高，而大盤藍籌在超跌之後也有企穩跡象。但整體而言，市場存量資金博弈特徵依然非常明顯。在增量資金缺乏的前提下，A股持續上攻的動力已顯不足。

據中新網報導，上周五(2日)地產股早盤先聲奪人，攜眾多藍籌齊力拉升股指，午後藍籌走勢分化，金融能源開始走弱，滬指承壓回落，回吐早盤高開漲幅。受此影響，早盤一度創新高的創業板午後亦大幅回落，收盤跌綠。

截至2日收盤，上證綜指報收2029.42點，漲0.35點，漲幅0.02%，成交789.1億元(人民幣，下同)；深成指報收7961.47點，漲29.68點，漲幅0.37%，成交1200億元。

行業板塊漲跌互現，地產板塊漲幅居首，農業、釀酒食品、電子資訊、航太軍工、太陽能、旅遊酒店等板塊漲幅居前，影視動漫、手遊、公用事業、券商、保險、銀行等板塊跌幅居前。

兩市40支非ST股漲停，金利華電、廣船國際、萬力達、聯建光電、乾照光電、共達電聲、江鑽股份等漲幅居前。瑞淩股份、富瑞特裝、華數傳媒、冠農股份、中青寶、沙鋼股份、堅瑞消防、毅昌股份等跌幅居前。

中證網報導指出，對於大盤藍籌股而言，如果有持續反彈機會的話，需要具備四個條件：第一，宏觀經濟企穩；第二，經濟預期從悲觀轉向樂觀；第三，流動性穩定甚至寬鬆；第四，入市增量資金配合。在去年底的春攻行情中，就是由於市場普遍期待宏觀經濟的強復甦，且合格境外機構投資者資金月集中入市，都點燃了市場熱情，才使A股出現一輪持續上揚。

周末期間，央行發佈貨幣政策執行報告指出，繼續實施穩健的貨幣政策，增強調控的針對性、協調性，為經濟結構調整和轉型升級創造穩定的金融環境和貨幣條件。在此背景下，伴隨著宏觀經濟的繼續探底，和入市增量資金有限，當前大盤股並不具備持續反彈的條件，上一波反彈行情難以重現，既然大盤藍籌股下跌空間不大，機會也就只是脈衝式的，不宜中期看多。

就創業板來說，指數已經明顯處於歷史高位，炒作泡沫特徵同樣彰顯了存量資金折騰。但放眼8月，創業板將面臨三座大山壓頂:解禁市值單月最高，半年報業績變臉，IPO重啓如箭在弦。尤其對於第一條利空而言，8月有34家創業板公司限售股解禁，合計解禁超過27億股，站到目前創業板流通市值的7.3%。高管套現和黑天鵝事件或將成為相關公司股價直線跌停的「導火索」，相關風險不可不防。

一方面，藍籌股持續走穩不可期待，另一方面，創業板等小市值品種風險需要防範，因此，市場風格轉換尚遠為到來。

整體而言，雖然持續反彈的條件並不成熟，但大盤藍籌股已經處於超跌的狀態，任何利好條件的改善，或許都能帶來一次短期的反彈機會。

比如上周出臺的治理產能過剩行業的消息，就帶來了經濟改善的預期。周末期間，發改委再度表態，下半年將出臺化解產能過剩政策措施，或再令低估的鋼鐵、水泥等板塊有短期表現的機會。

再比如房地產再融資的放開，也為地產板塊添了反彈之火種。目前，多數房地產行業上市公司中期業績增長較為確定。有了相關題材的配合，經常性表現或也成為常態。

而創業板中的新興產業面臨的經濟環境、股市制度、政策態度等皆有優勢，在中國經濟結構調整中蘊含中巨大的價值與空間。投資者依然可以從政策方向預期、行業空間預期、企業發展預期等，用發展的眼光挖掘當前質優價廉的公司。