讓銀髮族拿棺材本買高風險基金！摩根士丹利遭罰10萬美元

美投資銀行摩根士丹利 (Morgan Stanley)(MS-US) 因出售特殊型基金給不明究理的投資人，周二 (30日) 同意支付 10 萬美元罰鍰予新澤西州證管局。

《路透社》報導，新澤西州證管局指出，摩根士丹利未經委善訓練的財務顧問，將非傳統型基金 (如槓桿式或做空型ETF) 出售給銀髮投資人。已年邁的投資人希望能靠基金投資增加收入，但結果卻是帶來虧損。

在摩根士丹利聲明中，該公司則表示「樂見」就此事達成解決之道。聲明並指出，和解所涵蓋的期間為 2007 年 1 月至  2009 年 6 月，該公司也已重新設計這些在 4 年前推出的商品。

槓桿或做空型的 ETF 是以衍生商品及債券來放大市場報酬，其設計是在短期內獲得高獲利，但長期來看卻可能大幅偏離其基準。大部份此類基金均會每日重置，其績效便可能與其相關基準大不相同 。

新澤西州證管局聲明中說，調查人員發現摩根士丹利的員工缺乏對非傳統型ETF的適當訓練，該公司也未對經手ETF交易人員有恰當監管，而造成投資人的損失。

據基金資料服務商 XTF 統計，美國基金市場上有 257 檔槓桿或做空型 ETF，市值約 354.4 億美元。這種 ETF 商品常造成糾紛，監管機構也特別提醒長期持有投資人需注意其額外風險。

摩根士丹利的 10 萬美元罰款中，有 6.5 萬美元是民事罰金、2.5 萬美元是州政府調查費用。1 萬美元證管局將用於投資人教育。此外，摩根士丹利也已歸還將近 96940 美元給新澤西州的投資人。

2012 年 4 月，摩根士丹利同意金融業監管局 (Financial Industry Regulatory Authority) 所提，因非傳統ETF支付 240 萬美元罰款與歸還金額。代表投資人的證券爭議仲裁律師 Dev Modi 則指出，此案可能引起社會注意，並帶出更多關於特殊型基金風險的訴訟。因為有些非傳統 ETF 所含的風險遠高於一般大眾的了解。