紐約盤後—領先指標上升緩解增長擔憂，通脹疲軟打壓加央行緊縮傾向

北美時段，美國數據改善，推動ICE美元指數上破去年7月高點，非美繼續承壓下跌，主要貨幣對均更新周內低點，美元/日元自2008年10月以來首次上破103整數位。

美國5月密歇根大學消費者信心指數升至83.7，高於經濟學家預期77.6，4月諮商會經濟領先指標上升0.6%，市場預期升幅僅為0.2%，該領先指標通常用於預測美國經濟未來3-6個月的表現。日內數據在某種程度上緩解了前期疲軟數據引發的經濟放緩擔憂，推動ICE美元指數上破去年7月高點84.10，技術上打開上行空間；美國10年期國債收益率再度上升7基點至1.95%，短期內投資者拋售國債的趨勢依然持續，美日長期利差的擴大將為美元/日元匯價提供潛在支援。值得注意的是，非美短期在經歷一輪大幅下挫後，技術上已經出現超賣行情，部分貨幣也開始接近重要支撐位，如歐元/美元逼近3月低點1.2750，澳元/美元跌至去年6月底部0.97，美元/加元行進至4月高點1.03，短期密切關注能否持續下破，下破無疑面臨繼續下跌的風險，持穩則可能出現低位盤整或反彈修正。

加拿大4月CPI下滑0.2%，折合成年率上升0.4%，遠低於市場預期，創2009年10月以來最低水平，核心CPI年率也從1.4%降至1.1%，遠低於央行目標2%。疲軟的通脹前景限制了加央行的緊縮傾向，加息預期降溫打壓加元成為日內最弱的主要貨幣。彭博數據顯示，美元/加元3個月風險逆轉率 (德爾塔為0.25) 升至1.7%，創去年9月以來新高，顯示市場集體看空加元的意愿再度上升。然而另一組市場情緒指標卻發出不同的信號，截止至5月14號當周的CFTC數據顯示，加元非商業期貨凈空頭下降14.5%至4.44萬張合約，創3個月低點，部分機構投資者已經開始減少對加元繼續下跌的押注。兩者相反的變化或許並不矛盾，風險逆轉率的上升反映了意外走弱的通脹數據對短期預期的影響，凈空頭頭寸的下降更多的是投資者對加拿大經濟前景改善的反應，不要忘記加拿大2月GDP年率增長幅度高達1.7%，遠超經濟學家預測。綜上分析，筆者認為加元短期可能維持疲軟，但中期上行空間暫時不明，加央行5月底利率決議或提供更多指引。

下周日央行舉行利率決議，黑田東彥在新聞發布會上的講話值得關注，不過短期內日元走勢或更多的受到美國風險事件的影響；美聯儲公布5月1號利率決議會議紀要，伯南克在國會就經濟前景作證，都可能提供未來政策變動的相關資訊；英國將公布一季度GDP修正值，意外向下修正的結果可能加劇英鎊短期的下行壓力。 (陳東陽 sdychen@fxcmasia.com)

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EUR:匯價日內進一步下跌，逼近3月低點1.2750，平均動向指數超過25，顯示市場正處於較強趨勢中，後市關注匯價能否下破1.2750，下破則打開下行空間，企穩則可能反彈修正。短期建議空頭獲利平倉，下破後可選擇再度跟進。

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JPY:匯價上破102.90 (軸心點系統R1) 阻力位，後市可能進一步測試104.10 (軸心點系統R2) ，值得警惕的是，相對強弱指標顯示匯價超買，存在回調修正的壓力，商品頻道指標和匯價背離，顯示上行動能放緩，也暗示匯價可能回落。

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GBP:匯價反彈受阻於50日均線，日內再度轉為大幅下行，後市可能測試1.50整數位，上方阻力關注1.5250 (50日均線) ，短期仍建議逢高做空。

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CHF:

AUD:匯價繼續大幅下行，空頭後市將測試去年6月底部0.96-0.97區間，相對強弱指標顯示短期嚴重超賣，或有反彈修正的風險，短期建議空頭平倉獲利，若下破則可選擇繼續跟進。

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