4次熔斷A股告急 匯率貶值惹的禍？

金融界網站訊 2016年熔斷機制啟動以來四個交易日內四次觸發熔斷機制！7日A股9點59分提前收市，創造歷史。到底是誰惹的禍？

人民幣匯率：風險源頭如何控制？

市場分析認為7日開盤大幅走低並不出乎意料，6日晚全球市場大跌，美國道瓊斯指數暴跌250點，納斯達克指數也暴跌，然而更可怕的是原油暴跌5%，接近崩盤。外圍市場紛紛暴跌，A股很難獨善其身。而究其更深層原因，市場人士普遍認為是因為近期人民幣匯率持續貶值，人民幣持續暴跌，加之美元加息周期，美聯儲近期又通過逆回購進一步收緊流動性雙重壓力所致。

中金所（中國金融期貨交易所）研究院首席經濟學家趙慶明表示，“人民幣匯率貶值已經成為引誘股市暴跌的主因之一” 。他指出，人民幣貶值確實會對國內經濟基本面有一定的促進作用，但是人民幣持續貶值所帶來的全球金融市場的不確定性同樣很難把控。因此，他認為，政策與市場的博弈將最終主導人民幣匯率的走勢，貨幣管理當局必須把握好其中的平衡。

中金公司首席經濟學家梁紅同樣表示，人民幣匯率彈性已成為新的不確定性的重要來源，而非抵御外部沖擊的緩沖機制。她指出，人民幣近期進一步貶值的風險顯著上升，而調整幅度仍取決於匯率政策的后續走向。

中金公司認為，匯率管理不宜采取機會主義方法。關於政策立場的有效溝通以及維護該立場的斷然措施有助於在市場波動時減少“羊群”效應，實現人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

熔斷機制：到底是福還是禍？

A股再次危急，15年6月開始的股災場景又一次重現眼前。熔斷機制實施后對A股帶來的巨大沖擊和破壞力令全球市場震驚。

野村證券首席經濟學家趙楊對金融界網站表示，“在目前的市場情況下，熔斷機制其實並不是一個很好的機制設置”。他指出，本身中國股市已經有了漲跌停板，其實是不太需要這樣的熔斷機制。熔斷機制當初出臺是由於去年夏天的股災出現的大幅波動。但是現在回頭看，股災的原因是由於創業板的泡沫太大而破滅導致，再用這種市場的熔斷機制也都無法阻止市場自身調整的需要。

”所以，我不認為這個熔斷機制本身對市場會產生多大的價值，而且相反，在市場本身有調整需要的時候，熔斷機制可能就會助跌。（磁石效應：熔斷機制所特有的磁石效應會讓市場在跌到3%、4%的時候，投資者就會想拋售出逃）”， 趙楊稱。