鉅亨台北資料中心
本周觀點：
4月份全國50家重點大型零售企業零售額同比增長15.8%，扣除金銀珠寶類商品後零售額增速僅5.5%，低於市場預期。其中，服裝零售額、零售量同比雙雙下降的表現更是低於預期。由於服裝品類對百貨收入貢獻比例較大，因此我們判斷4月份百貨類上市公司的收入在扣除金銀珠寶類商品後，增速僅為個位數。同時，金銀珠寶類商品的毛利率較低，該品類收入占比的提高會拉低綜合毛利率。總之，零售行業景氣度依然不見好轉。面對網購及消費者消費習慣的改變，零售公司需對經營有所改變或創新。
我們維持對行業同步大市-A的投資評級，對2013年零售行業的投資邏輯，我們劃分兩條主線：1）自下而上尋找業績增長確定的個股，如友阿股份、歐亞集團、鄂武商A、銀座股份、王府井；2）具有收購價值的個股，如中百集團、大商股份、東百集團。
風險提示：行業增速大幅放緩
上一篇
下一篇
