《大行報告》瑞銀將SOHO中國(00410.HK)升級至「中性」 上調目標價至6.39元

瑞銀表示，預計SOHO中國(00410.HK)尚未出售的物業可產生約90億人民幣銷售收入，預計未入賬的銷售，將於今明兩財年實現。因此，SOHO中國盈利將高度依賴於2015年起的租金盈利貢獻。

另外，SOHO中國於上海浦西的新辦公室，將於未來三年擴大其存貨52%。因此，該行指可接受其出租進展較緩慢，及新出租物業的空缺較高。

該行預料，SOHO中國2012-15年的盈利年複合增長率將下降19%，主要由於物業發展銷售急劇下降，而租金收入仍不足以彌補。預料管理層將保持穩定派息，即使派息比率較高。

上調SOHO中國評級，由「沽售」至「中性」，目標價由6.06元上調至6.39元。(na/a)