美垃圾債殖利率首度跌破5% 專家警告︰資產特性開始改變 恐成陷阱

《金融時報》報導，美國垃圾債（高收益債）平均殖利率首度跌破 5%，為近幾年的大漲再添新紀錄，同時再次凸顯各國央行壓低利率的舉措，已催生出固定收益商品龐大的市場需求。

投資研究機構 The Yield Book 數據顯示，周ㄧ（6日）美垃圾債平均殖利率落至歷史低點 4.99%。

以 5 個月期來看，美垃圾債平均殖利率已從 6% 之上一路下滑，部分觀察家開始警告，需求急速膨脹、利率快速下跌的現象暗示著，垃圾債市場發展已超出基本面。

RBS Securities 首席分析師 Edward Marrinan 表示，投資人看好企業違約機率降至均值之下，因此願意忽略信評風險以換取較高報酬。

Marrinan 進一步指出，垃圾債需求旺恐怕將迫使部分投資人，重新思考這類資產的風險報酬關係，因為向來在該領域追求高殖利率的投資人，必須開始接受低殖利率了。

GMP Securities 固定收益主管 Adrian Miller 說，「這都該怪大型國家央行」它們將大筆資金灌進市場，然後引發了這股高殖利率獵殺潮，「這真是個陷阱」。