南韓將步上日本通縮後塵？專家：該推出貨幣政策救經濟

南韓上個月(4月)受到北韓高分貝武力威嚇，韓國總統朴槿惠領軍的政府大聲疾呼，要南韓央行降息，沒想到南韓央行甩都不甩，仍是維持利率不動。《路透社》專欄作家馬可吉(Andy Mukherjee)卻認為，南韓維持利率不變的決定，可說是大錯特錯。日元不斷重挫，全球經濟欲振乏力，已使南韓的出口業受到莫大衝擊。雖然對中國的出口仍在成長，但是對歐洲的出口卻不斷下滑，對美國的出口則是停滯不前。

去年10月，南韓央行降息一碼後，將基準利率調降至2.75%，從那時開始，南韓的通貨膨脹就默默地減緩，目前，4月通膨已經放緩至約1.2%，為連續6個月處於1%附近，遠低於南韓央行設立的2.5%至3.5%。馬可吉表示，南韓人民平均負債壓力沉重，投資又少，在這樣的情況下，要國內需求增加是相當困難的。南韓平均家庭負債在過去的9年間，以驚人的速度成長，比例高達2012年平均流動收入的136%，創下歷史新高。

南韓經濟壓力沉重，南韓政府承諾砸大錢刺激經濟，金額高達19兆韓元(170億美元)，為2009年以來規模最大的救市行動。但馬可吉指出，就算大規模救市，南韓企劃財政部卻仍大幅調降今(2013)年GDP預估，由政府設定的3%，大幅下修至2.3%。此外，南韓政府也宣布，將再砸11.1兆韓元提供貿易融資，使針對中小型出口商的公共貸款計畫規模，從71兆韓元提高到82.1兆韓元。馬可吉認為，南韓大型企業掌控權過大，故政府此舉對拯救出口效能有限。

馬可吉表示，南韓雖然物價壓力很小，但韓國仍預期未來通貨膨脹達到3%。但馬可吉又指出，這一年多來，南韓人民對通貨膨脹的預期，向來都高於實際物價的增長幅度。

馬可吉指出，韓國央行貨幣委員會在本週四(9日)仍有宣佈降息的可能，但是也別忘了，這項提議才於上個月(4月)以一票之差遭到否決。馬可吉認為，韓國現在面臨關鍵時刻， 必需要在物價開始下跌之前，把握時機提出因應的貨幣政策，才能將經濟問題根治。否則，當日本擺脫通貨緊縮後，南韓很有可能就會步上日本的後塵了。