美股到了考慮轉折點的時候嗎？

文/新浪財經專欄作家 谷古股 [微博]

美股是不是快到了“圖窮匕見”的時候？筆者個人的觀點：如果你還在市場裏面，還是繼續呆吧！如果你已經跑了出來，估計遍觀全球市場，大有“拔劍四顧心茫然”，舍它其誰的無奈吧。

國際投資市場最近動蕩異常。黃金(1458.80,12.60,0.87%)在前一周內大跌8%，原油(91.46,0.43,0.47%)價格也持續下跌，再加上美國波士頓突遭具有“車臣背景”的恐怖襲擊，美股波動的幅度相當劇烈。投資圈的朋友在一起討論時，有一個共同的疑問：美股是不是快到了“圖窮匕見”的時候？

對美股的分析不同於國內A股市場，其上市公司、機構投資者、資金來自於全球各個角落。它不僅僅受到美國內在經濟走勢的影響，也受到來自全球政經變化的影響。筆者從以下幾個角度簡析一下，供讀者參考。

首個影響最大的外圍因素是匯率。現在全球各個國家為求自保，貨幣在紛紛持續“放水”。只是現在突然上來個“狠角色”——日本，其央行最近公佈：計劃在未來兩年的時間內將基礎貨幣量擴大一倍，在2014年末達到270萬億日元。這是繼去年第四季度日本實施“天量貨幣刺激政策”以來，又一次瘋狂的貨幣投放。雖然日本追隨美國貨幣政策，但力度之猛令其美國盟友都感到吃驚，連美國財政部都要警告日本“不得進行競爭性的貨幣貶值”。

其他發達經濟體也都在大幹增加流動性的事情。歐洲央行在最新月度報告中重申了“維持寬鬆貨幣政策的立場”；澳大利亞聯儲在最新發布的貨幣政策聲明中則表示，“必要時將會採取降息舉措”。因此筆者認為：美元匯率不轉勢，美股將不會出現大礙。

另外一個令國際投資者關注的外圍因素是黃金。前一周黃金暴跌8%，破金價30年的下跌紀錄。其實，國際投機者前期利用全球貨幣泛濫的浪潮已將黃金價格推到了歷史性的高度，現在面臨的主要問題是如何平倉兌現。因此，現階段以投資為目的介入黃金，顯然是“別人偷牛，你拔撅兒”的狀況。黃金相對於貨幣和美股的表現，只會是“果”不會是“因”。

再一個重要的外圍因素就是中國。中國經濟的GDP顯然正處在一個“脫水”的過程，不管是中國政府主動還是被動為之。但這個“脫水”的過程對美國的股市正面幫助會大過負面的影響。

再說說美國國內的因素。目前正好趕上美股上市公司的季報潮，筆者就直接拿數字說話。

首先看看“萬業之母”的銀行業，它最能反映宏觀冷暖。筆者選擇剛剛公佈業績的兩家最大的銀行。

花旗集團(CITI BANK)，第一季度凈盈利增長30%，得益於抵押貸款損失准備金的下降，以及證券和投行業務營業收入的增長。該行的當季凈盈利，從上年同期的29億美元，增至38億美元。營業收入從上年同期的202億美元增至205億美元。

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富國銀行(WFC)，美國第四大銀行，巴菲特重倉股，還是美國最大的抵押貸款機構。第一季度凈盈利增長22%，得益於貸款損失准備金的減少，以及成本控制。一季度凈盈利從上年同期的42.5億美元，增至52億美元，營收從上年同期的216億美元降至213億美元。

其次我們看看反映美國最大民生，也是最重要經濟指標的房地行業數據。

新房數據：4月15日美國政府發布的3月新屋開建報告顯示，3月開建量環比大漲7%，創下2008年6月以來新高。同比增長47%，這一同比漲幅是1992年以來最高的。雖然開建量明顯增長，但是數據依然明顯低於2006年泡沫期峰值的水平。這說明什麼？說明潛力還大得很！

二手房數據：4月22日美國房地經紀商協會(NAR)發布的3月二手房銷售報告顯示，3月銷量環比下跌0.6%，但同比大幅增長10.3%，這表明美國房市的復甦態勢良好。二手房售價中位值為18.43萬美元，較上年同期攀升11.8%，同比漲幅創下2005年11月以來之最。數據同時還反映，庫存低、高價房銷量上升，低價房銷量減少。看起來好日子好像剛剛開始的樣子。

然后我們看看反映金融市場活力的最大兩家投行業績。

摩根大通(JPM)，美國資排名最大，財報稱，一季度盈利大幅飆升，該行的所有業務均表現強勁，遠超市場預期。該行當季凈盈利從上年同期的49.2億美元，增至65.3億美元，營收下降3%，從上年同期的268億美元降至258億美元。

高盛集團(GS)，財報稱一季度凈盈利從上年同期的21.1億美元，增至22.6億美元。營收從上年同期的99.5億美元增至109億美元。

最后看看美國的科技行業。相信有人會拿蘋果說事，雖然市場在期盼即將出爐的全球最大市值科技公司——蘋果的業績，甚至相當多的投資者看衰它的季報，但筆者正是要問問讀者：你知道蘋果公司的市值和它在納斯達克指數中的權重嗎？如果你知道的話，我想告訴你，納斯達克指數是在蘋果從800美元跌穿到400美元的過程中創歷史新高的！所以你還懷疑美國整體科技板塊的創新能力嗎？即使丟掉蘋果，它依然強大！還會有其他的蘋果繼續湧冒。

所以筆者個人的觀點：如果你還在市場裏面，還是繼續呆吧！如果你已經跑了出來，估計遍觀全球市場，大有“拔劍四顧心茫然”，舍它其誰的無奈吧。

(本文作者介紹：旅居北美職業投資人，擁有18年從業經驗。 )

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