景氣漸暖、熱錢挹注 投信：新興當地貨幣債長線可期

依據JPMorgan報告指出，自去(2012)年9月以來，資金流入當地貨幣計價新興債的速度明顯加快，去年全年流入新興當地債規模共478億美元，顯示投資人對於當地貨幣計價新興債的熱度正快速增加。投信業者表示，儘管近期亞幣競相貶值，但就長線角度來看，新興貨幣後市仍有升值空間可期，今(2013)年仍可積極布局當地貨幣計價新興債。

李秀賢解釋，中國經濟PMI連5個月上升，美國ISM也重回50之上、歐元區PMI跌幅縮小，顯見全球景氣回升態勢，推升市場對於新興市場風險性資產的偏好。

再者，美、日一致的寬鬆政策，料將有機會帶動利差交易(Carry Trade)風潮再起，並進一步推升新興貨幣的走勢。李秀賢認為，在低利率當道的環境中，預期投資人仍將競逐收益表現，以當地貨幣計價新興債平均殖利率達5.49%，再佐以匯率升值潛力，自然深具投資吸引力，預估當地貨幣計價新興債將是今年信用債市的投資亮點。

德盛安聯PIMCO新興市場債產品經理鄧漢翔則說，新興市場債在去年大漲近2成後，目前將進入基本面淘洗的階段，除了選擇較高品質、較高評等的新興市場債券相關標的外，建議在公司債與主權債之間保持彈性，靈活配置更能穩健掌握新興債的成長契機。

李秀賢也提醒，2月份義大利大選與美國兩黨減赤協商、債務上限與主權評可能調降等雜音仍將干擾市場，建議投資人多元布局美元、當地貨幣計價新興債來降低波動風險。債券市場往往具有信用、利率或是匯率風險等，投資前仍應審慎考量自身的投資屬性與產品風險，再行布局。