美股評論：財政緊縮崎嶇長路

導讀：民主黨智庫美國進步中心經濟學家赫希(Adam Hersh)對美國初步國內生總值數據進行了分析，指出現在的經濟復甦腳步依然是踉踉蹌蹌，根本經不起財政緊縮的打擊。

以下即赫希的評論文章全文：

根據經濟分析局最新公佈的數據，2013年的第一季度，美國經濟增長速度反彈到了2.5%。

這個國家的國內生總值，即勞動力和資本在美國國內生出的全部品和服務在2012年第四季度的增長速度只有0.4%，而到了第一季度，顯然增長是有所加速。不過，在第一季度的經濟增長當中，有1個百分點，或者說是全部增長的40%其實是來自於之前那些季度消耗掉的庫存的重建。

盡管這種早期估計數字事后一般都會有向上的修訂，但是顯而易見，美國經濟增長的根本勢頭還是非常脆弱的，事實上，我們已經開始感受到減赤開支自動削減的消極影響了。

自大衰退之后，美國經濟一直在努力掙扎，希望恢復元氣，可是，伴隨財政政策日益轉向緊縮，增長的腳步始終是蹣跚的。國內生總值增長速度的波動可不是件好事，研究會告訴我們，增長的波動越劇烈，長期而言，整體增長就越低。

如果沒有進一步的政策來刺激投資和創造就業機會，那麼美國經濟注定將要走上一條漫長而崎嶇的道路。

政治家們應該努力去除關於美國經濟增長的最重要風險和變數，這就是財政緊縮。與此同時，決策者們還應該注意美國經濟當中出增長和就業增長的關係，看上去，現在兩者的聯繫正日益削弱。盡管眼下的國內生總值報告確實有若幹亮點，但這些亮點大多都只是暫時現象。

想要知道我們的經濟在基礎層面正在上演怎樣的故事，我們可以來一點一點研究一下國內生總值的基本組成部分，即消費、投資、貿易和公共開支與投資。

家庭消費

經濟分析局的數據顯示，在第一季度當中，美國家庭消費較之去年同期增長3.2%。可是，這樣的增長勢頭很可能會被迅速證明是難以持久的。2012年年底的時候，由於大家都在拼命躲避財政懸崖可能造成的增稅，許多高收入個人都得到了一次性的獎金、股息和資本利得。

這些一次性收入當中很大一部分都在2013年初轉化為了消費。分析顯示，這些高收入個人的消費開支情況與股票和其他資價格也有密切的關係，而這些資價格自年初以來一直在穩步上漲。[NT:PAGE=$]

與此同時，作為我們經濟消費部分更廣泛基礎的中低收入家庭，卻依然是捉襟見肘，債台高築，而且還面對非常急迫的壓力，必須努力為退休儲蓄，輓回房市泡沫和大衰退造成的財富損失。

報告顯示，個人可任意支配收入較之第四季度其實是總機減少了1400億美元。2013年初開始，工資稅回到正常水平，這顯然會在全年的余下時間當中持續對中消費者的可任意支配收入數字生影響。

投資

企業在生設備和對於生率、創新和人力等意義重大的IT領域的投資，其增長速度在第一季度只有3%，而去年第四季度還有近12%。不過，住宅投資勢頭依然強勁，由於許多地方的房地市場看上去正在走出房地泡沫破滅之后的長期低迷，這部分開支增長了13%。經濟分析局不久前的另外一份報告顯示，建築部門2012年整體擴張3.2%，結束了之前長達八年的持續緊縮。

貿易

美國出口第一季度當中增長2.9%，在一定程度上體現了製造業剛剛開始的再度活躍，分析局的報告顯示，製造業2012年的實際活躍程度提升了6.2%之多。不過，問題在於，現在已經超過出口的進口，在增長速度上也達到了5.4%，這主要是因為原油價格上漲，美元競爭力削弱，導致貿易赤字擴大，而整體經濟增長率也因此損失了半個百分點。

目前，我們的主要貿易伙伴當中，中國經濟增長趨緩，歐洲更是持續陷入經濟困境，我們至少近期之內是不能指望製造業承擔起美國復甦推動力責任的。

公共開支

公共開支依然在延續2010年下半年開始的收縮勢頭——早已在開支自動削減前就已經開始了。第一季度當中，聯邦用於公共商品和服務的開支減少了8.4%，而州和地方的開支也在持續失血，減少1.2%。

結論

盡管美國經濟復甦面對一系列的潛在風險，但是真正關鍵，而且完全在我們控制之外的，還是錯誤的財政緊縮的可能性。不久前，兩位重量級的經濟學家雷恩哈特(Carmen Reinhart)和羅格夫(Ken Rogoff)發布研究報告，就財政擴張過度的危險性提出了警告，但他們的研究其實在計算方法上存在瑕疵，得出了錯誤的經濟結論。正如美國企業研究所的馬金(John Makin)所指出的，全球各地過分迅速的財政收縮“將導致經濟的極端疲軟”。

面對可怕的經濟后果，許多曾經擁護自動減赤的保守派政治家現在都已經改弦更張了。議會已經採取了動作，確保空中交通管理人員不至於下崗，確保我們的空運沒有問題。如果自動減赤將持續下去，那麼我們現在看到的，還只是在2013年將次第發生的故事的序幕。

議會現在是時候啟動新的議程，來看看我們究竟能夠如何強化增長和創造就業機會了。(子衿)