台股量縮成常態 權證佔大盤比重維持1.8%至2

2007年台灣股票市場的權證只有3千多檔，到2012年總檔數達1萬7,827檔，短短六年時間，權證發行規模大增將近6倍之多，全市場權證受託買賣成交金額高達5,328億元；2012年底上市櫃權證佔台股每日成交金額比重來到1.8%的新高，隨著現今台股量縮已成常態，權證佔大盤比重也穩定維持在1.8%-2%的水準。

今年行政院核定權證避險專戶證券交易稅從千分之三調降至千分之一，發行商降低避險成本後，有助於讓權證報價更具吸引力，主管機關亦表示，現階段調降證交稅是為下半年開放權證當沖作準備。

永豐金證券衍生商品部副總白清圳表示，所謂當沖，即是投資人手上的權證可以在同一天先買後賣。權證屬高槓桿的金融商品，開放當沖對投資人來說較有保障。白清圳也預估當沖後，權證成交量可望在1-2年間成長至5%；他認為香港的權證交易量之所以可以達到大盤的25%，正是因為其中90%的權證都是當沖。

白清圳也指出，其實現在市場對權證發行商的造市品質都有一定的要求，開放當沖可享受當天獲利即可了結的好處，但現行的造市制度對投資人來說亦有相當的保障，只要挑對權證發行商，看對標的方向，一樣可以有應有的獲利。

好的權證發行券商必須具備的條件包括買賣價差合理，掛單量充足以及隱含波動率穩定等條件；買賣價差越小越容易達到可獲利賣出的價位，當然券商也必須有足夠的掛單量來成交，而隱含波動率穩定則可確保權證的價值不會被惡意折損。

永豐金證券今年初獲得證券交易所權證「最佳造市」獎，為了使投資人獲取資訊更方便，永豐金權證網作了大幅改版，新增市場統計，以及領先市場的委買波動率查詢；投資人不但可以看到某檔權證在市場上的銷售詳細狀況，更可輕鬆依照隱含波動率查出某檔權證的委買價是否有偏離。