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通脹：就在眼前

鉅亨網新聞中心2013-04-16 16:05

具有諷刺意味的是，這一切已經晚了大約4年。即使在2009年全球經濟萎靡不振，亟需真正激進的貨幣政策之時，采取的舉措和通過量化寬鬆（QE）印發的鈔票數量也太少了。不管如何，受銀行資產負債表作為超額準備金的限制，銀行都太害怕將資金借給真正的個人或企業，而這才是政策的意圖。

誠然，雷曼兄弟破產后，日央行早在2001年的時候就開始了這種嘗試，美聯儲2008年已經推出QE，但事實證明他們采取的規模實在太少了（甚至如果允許QE，如貨幣政策，確確實實用在解決資產負債表危機）。英央行在2009年9月加入了這一陣營，但即使貨幣政策委員會委員普森和戴維.邁爾斯以及布蘭奇福勞一直堅持寬鬆立場，仍遠遠不夠。

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您可能注意到，目前為止，筆者還沒有提到過歐央行，該行在2008年夏天全球經濟明顯崩潰之際仍進行加息，僅僅是因為德國假象的通脹問題，而在2011年

歐元

區債務危機急轉直下的時候又一次升息。歐央行一直采用最為溫和的刺激形式（甚至不值得稱之為QE），即使這樣，德意志銀行行長韋伯和副行長斯塔克仍認為刺激規模過大而先后離職。

現在，全球主要發展國家和已經顯現增長跡象的龍頭老大美國都推出寬鬆舉措，最終日本也加入了打開QE計劃的閘門，使得美聯儲微不足道的努力相形見絀。結果極具戲劇性：日經指數11月以來飆升50%，

日元

暴跌25%。這存在一個風險，全球央行可能開始嫉妒日本的“成功”，更危險的是，全球的政府也有同樣的想法，這將可能導致政府向英央行、美聯儲和瑞士央行施壓，要求他們追趕日央行的寬鬆步伐。

這一切都是經過精心設計的，在不知不覺中發生。細想一下，您就會發現美聯儲的寬鬆行為已經不是獨一無二了，英央行也已經發生了微妙的變化，那就是為了尋求增長而允許更高的通脹。

人們至少可以期望，德意志銀行行長魏德曼將繼續監督歐央行。

正如不敢給人為的貨幣貶值政策正名，政府債務貨幣化也如此，無疑這也將徹底地被偽裝為單純的“必要的國內措施”，旨在刺激需求而沒有其他不可告人的動機。這意味著什么呢，實際負利率是減少政府債務實際價值的一種偉大方式？誠實的人們啊，從來沒有想過這一層。

盜竊行為就這樣開始了，悄無聲息但毫不留情地將舊嬰兒潮時期儲戶的財富轉移到年輕卻無能的借貸者身上，將領養老金者的財富轉移到不斷縮小的勞動大軍身上，從個人轉到政府身上。

筆者有一個交易經驗可以一直處於有利地位。當一個交易成功，或者甚至才剛剛是業務部分新篇章，就可能是退出的時候了。當然，全球央行推出本應在4年前就進行的QE之際，可能是令人十分憂心的時候。