由黃金走勢研判 美股回檔走勢恐仍未結束

根據MarketWatch分析報導，當做出投資決策時，情緒絕不能參與其間。大幅的走勢將會成為新聞，成為討論的對象，但殘酷的事實是，大多市場的單日走勢，都只是雜音，並無需傾聽。

其實，就是這些雜音與波動，讓眾多投資人無法在股市創造出長期財富。投資人不可忽略，堅守策略較策略本身更為重要。如果發現自己頻頻對每日走勢做出反應，或許得先退場，重新鑽研投資。

美國股市的夏季回檔整理走勢，現在依舊進行。分析師預期，美國股市恐將進一步大幅下跌，理由在於木材與黃金的相對走勢。

當木材表現優於黃金，股市往後表現可望良好。當黃金表現優於木材，則股市波動可能增加，且隨後可能大幅走低。原因為何？

因為木材與營建業息息相關，營建業是經濟成長與通貨膨脹預期的關鍵。黃金則是傳統上的避險資產，反應股市的波動情況。這項指標的能力，非來自木材的表現，而是黃金發出的訊號。長期而言，防禦比追逐攻擊更為重要。現在的市場便說明了這一點。

無論漲跌如何，風險都須在事先處理，而非事後。2015年，美國股市的夏季回檔修正走勢結束了嗎？還不太可能。

就看看木材與SPDR黃金信託ETF的價格比。當價格比上升，意味分子木材表現優於分母黃金。價格比下降則表現相反。

簡單的說，目前該價格比下降，意即短期內，股市可能進一步走低。所以，焦點別再放在每日走勢，也別追高。焦點首先要放在可能性及已獲證實的領先指標。該重視的是訊號，而非雜音。目前，黃金持續警告，股市回檔修正可能尚未結束。