股價落後企業盈餘 投信：政策加持 中、印股市補漲機會大

全球股市進入密集財報公布期。根據瑞士信貸統計，亞太(不含日本)股市當中，以中國、印度的股價表現落後企業盈餘最多，折價幅度分別高達47%與45%。投信業者預估，若未來全球經濟逐步回溫，中、印市場可望在政策面的改革紅利支撐下，帶動股市補漲走揚。

法國巴黎投資法印度投資團隊股票主管Apurva Shah表示，印度股票市場在去(2012)年第4季落底，隨著多項經濟數開始反彈，加上歐債風險緩、美國經濟審慎樂觀、中國經濟數據好轉，可望帶動印度股票表現。

Apurva Shah進一步指出，隨著油價趨穩，印度通膨已在可控制的範圍內，央行緊縮政策的時期已過，印度國內利率隨著全球利率水平下滑，資金也挺進股票市場，有助於股價走勢。

Apurva Shah認為，企業獲利亦達谷底，市場紛紛上調獲利預估值，今(2013)年獲利成長率可達8%，評估明(2014)年獲利成長率上看14%。此外，印度盧布目前價位仍處於歷史低水平，隨著資金回流湧入新興市場，將為投資印度帶來加乘的效果。

摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)指出，外資對印度股市，在過去16年有13年皆為淨買超，且買超的年度有77%正報酬機會。他補充，未來若印度散戶回流，將可帶來另一波資金行情，推升股市向上。
 
在陸股部分，惠理康和投信投資長唐雲益表示，陸股過去3年宏觀調控下，導致滬深300指跌幅近4成，惟消費類股僅跌8.5%、表現相對抗跌，而同時期中國房產股─萬科大股價更是大漲26.8%，顯示儘管陸股行情低迷，但在「大者恆大」的原則下，仍有不少值得留意的標的。

唐雲益認為，雖然陸股過去3年不盡理想，但預估在新人、新政帶動下，調控逐漸放鬆等效應下，今年陸股將有亮眼表現，甚至不排除連紅2年。

唐雲益補充，觀察自1997年以來，歷屆人大會議後，中國政府推出政策、指導國內生產毛額（GDP）增長，去年11月的中國18大會議，經濟政策著重基礎建設、改善內地經濟，12月緊接著召開的中央經濟工作會議重申和定調政策，帶動中國股市12月強勁反彈。

摩根中國亮點基金經理人張正鼎則說，中國證監會宣布大幅提高QFII與RQFII的投資額度、積極開通新港股直通車制度(QDII 2試點)、支持地方融資平台融資需求、延後全球地產稅課徵等利多消息，因此看好本波陸股反彈順勢延續的機會相當濃厚。