錢景財富：“小白”理財從資產配置開始

早在17世紀初，西班牙著名作家塞萬提斯在《堂吉訶德》中忠告說：“不要把所有的雞蛋放在一個籃子里。”

資產設定的重要性

資產設定之所以必要，原因在於投資者無法準確預測每一類資產的未來走勢。否則，將全部資金都投資在那些漲幅最大的領域顯然更有利，然而這在事實上是不可能做到的。

在某一特定時期，不同資產的收益表現往往存在差異，這為資產設定提供了基礎。以我們熟知的股票和債券投資為例，在2005年，國內a股市場表現疲軟，而同期上證國債指數卻屢創新高，上漲強勁。到了2006年，上證國債走勢趨於平緩，而a股市場則迎來了一波史無前例的牛市。

投資紀律

追溯“資產設定”這一投資紀律的歷史，莎士比亞的《威尼斯商人》中安東尼奧便是這一紀律的堅定執行者。在劇幕剛剛開場的時候，安東尼奧便有這樣一幕自白：“不，相信我；感謝我的命運，我的買賣的成敗並不完全寄托在一艘船上，更不是倚賴著一處地方；我的全部財產，也不會因為這一年的盈虧而受到影響，所以我的貨物並不能使我憂愁。”

舉個例子

1987年底一個40歲的日本人把1千萬日元積蓄全投入東京225指數，準備用來養老。即使那時只有21564點，離最高點還有80%的距離，但等20年后的2007年，他到了60歲，想用這筆錢退休養老時，結果卻還是虧損了28%。

如果當時那個人將錢全投在日本的topix房地產指數呢？那么20年后的2007年，他只賺了23%，折合成復利是每年大概1%的回報。

但如果為他構建個組合：在日經225指數、日本的topix房地產指數、道瓊斯30種工業股指數、msci新興國家指數和黃金這5種普通日本百姓都想得到也買得到的品種上各投入20%的資產，那么到他20年后退休時，他就能擁有3550萬日元，收益率355%。這就是分散投資對風險的分散和對收益的平衡。