美股分析師︰防禦類股好日子不多了！下半年換景氣循環股上場

雖然這陣子防禦類股強強滾，是帶領美股上攻的領頭羊，但部份分析師認為，防禦類股的好日子不多了。

德意志銀行（Deutsche Bank）全球首席策略師 Binky Chadha 周二（9日）在投資報告中指出，「防禦類股輪動漲勢只會曇花一現」。

他解釋道，這陣子防禦類股勁揚主要受投資人因賽普勒斯事件對歐債重燃擔憂，以及美國最新公布就業數據不佳影響；此外， 3 月中旬開始迄今該類股表現益發強勁，更提高了市場對「漲勢能撐多久」的疑慮。

日前高盛（Goldman Sachs）也點出，市場上升階段出現防禦股較景氣循環股強勁的不尋常現象，同時預估下半年就會出現翻轉。

Chadha 預期接下來在樂觀經濟數據的加持下，漲勢就會輪動至景氣循環股、自然資源、金融與科技類股。

今年第 1 季防禦類股帶頭領漲，醫療保健與必需消費品等上漲幅度都分別超過 13%；摩根大通上周曾指出，這波漲勢背後主要動能並非經濟成長預期，而是因為債券殖利率過低，市場熱錢只好轉向股市等報酬率有機會較高的市場。