興業證券滬深盤勢分析

【市場回顧】

周一大盤敗走年線，創出本輪下跌低點2180點，在權重板塊高壓下，市場再次將目光聚焦到了中小盤個股，當日創業板指漲幅超過2%。從市場行業及概念表現看，觸摸屏、北斗導航、動物疫苗等表現活躍，期指方面，4月合約探底回升下跌0.80%，雖然市場表現及成交一般，但總持倉增加4574手，博弈加劇，抄底意味較濃。龍虎資料顯示，多頭增倉3791手，空頭增倉4430手，空頭並未因占盡優勢而撤退。

【後市判研】

2180點？再次上車站點？（一）大盤自2444點以來逐級下挫，8日探到新低2180點，是否真正到了上車的站點呢？作如下思考：1、大盤目前已經歷四段殺跌潮（3月4日前的市場預期改變、緊接著地產新國五條、3月28日的銀行理財產品規範、4月8日的禽流感及半島局勢、地產調控高壓等）。可以看出，隨著政策黑天鵝的不斷出現，指數處在"陣痛期"，當然指數大幅做空的能量也隨著調整幅度的加深而有所收斂。2、是否到了上車節點？可以這樣理解，2180點的空間可能已經達到，但時間點未到，這可以從當前市場成交量側面印證。當然至於如何出現反彈的條件將在下一期進行探討。

短期而言，在地產高壓、國內疫情、半島局勢下情緒性波動得到印證後，全周可視為未來反彈的觀測時間窗。

【投資策略】

3月份CPI和PPI資料將於9日公佈，8日市場探底反彈可能包含了部分樂觀預期，4 月份的春季季節性旺季效應仍有望出現，但立足中期"改革陣痛期"則是"退潮期的小浪花"。

【關注的行業板塊】

4月是盈利驗證期，挖掘結構性機會，電力及公用事業（包含環保）、醫藥、汽車、傳媒、建築、房地產等行業盈利增長的確定性較強。主題方面，仍圍繞城鎮化引發的水泥、區域、土地流轉等焦點。