彭博駐香港經濟學家陳世淵：人民幣匯率是金融市場最大風險事件

和訊期貨消息 4月23日，第十屆中國期貨分析師暨場外衍生品論壇於4月22-23日在杭州黃龍飯店召開。彭博通訊社駐香港經濟學家陳世淵就人民幣匯率前景的看法與大家進行了探討。他認為，中國資本賬戶開放後，將面臨貨幣政策和匯率政策的艱難選擇。兩者如何選擇將成為關鍵。去年8月11日匯改後，匯率連續三天大幅貶值，說明人民幣實際被高估的情況超出央行的預期。

同時，他指出，人民幣匯率形成機制有一籃子貨幣、市場供求和有管理的浮動，放棄常態干預這三個維度。在我國目前固定匯率+貨幣管制的情況下，3.2億美元外匯儲備相當於180%所需要的外匯儲備。未來匯率彈性加大，可以減少所需外匯儲備。浮動匯率是經濟抵御外來沖擊的第一重保障。此外，他表示，持續已久的償還外債的情況由人民幣貶值觸發：目前壓力較小，本幣外債占46%，美元僅占45%左右。

在發言最後，他說，綜合以上分析，人民幣匯率是金融市場最大風險事件。人民幣對美元貶值壓力巨大：經濟下滑、投資機會減少、中美利差縮減、風險上升、資本流程等問題都將有所影響。

目前貨幣超發金融風險居高不下的情況，他指出，國內應想方設法降低企業融資成本，抑制貨幣政策進一步寬松；清理不良資產，盤活存量。

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