瑞銀：日本提前選舉是政治考量 估安倍勢力不變 日圓持續貶持

日本首相安倍晉三上個月提前解散國會，並進行改選，對此瑞銀財富管理投資總監辦公室認為，這次的作法明顯受到政治因素影響，不過雖然目前安倍的支持度有些下滑，大多數民眾對另外的政黨更沒有信心，因此瑞銀預估接下來安倍在國會的勢力變化不大，安倍經濟學會持續，日圓也會維持貶值。

日本首席投資總監Fumio Nakakubo分析，目前反對黨亂作一團。安倍可能認為，現在就謀求另一個四年任期比到2015年再這樣做更有利，到時國防政策和恢復核電廠將成為激發反對黨鬥志的主要議題。瑞銀認為，這些是安倍敢於解散國會下院，甚至甘冒形成政治真空風險的原因，畢竟從現在到2016年之前自民黨幾乎可以確保在國會兩院的強有力多數

若安倍勢力延續 估日圓續貶日股走高

如果自民黨及其小型聯盟公明黨贏得期望的270個以上席位，則股票市場應會走高，日圓兌美元也會繼續下跌。自民黨-公明黨聯盟再度執政將是對安倍經濟學的信心投票，當前安倍經濟學內容是實施旨在實現某些行業自由化的結構性改革，以及旨在讓日本擺脫通縮的寬鬆貨幣政策。

但是，如果聯合政府贏得的席位少於270個，或者甚至喪失其多數地位，那麼這將被視為安倍經濟學的失敗。這種可能令日本股票面臨重大的下行壓力，並中止日圓跌勢。

Fumio Nakakubo預計，在12月14日的選舉中，聯合政府雖然會喪失40–50個席位，但可以確保獲得至少270個席位。因為儘管安倍內閣的支持率已經跌至45%，並且超過半數選民表示不支持安倍經濟學，然而其他黨派的支持率甚至更低。這意味著日本選民有可能「兩害相權取其輕」，選擇自民黨。

民調顯示，此次提前選舉的投票率可能是日本歷史上最低的一次，不過Fumio Nakakubo認為這將有利於自民黨，因為該党擁有龐大的、有組織的支持者群體，在地方選區亦有眾多擁護者。

可以肯定的是，鑒於超過30%的選民仍未做出決定，選舉結果將充滿不確定性。如果聯合政府喪失多數地位，會極度令人意外，從而可能會導致市場陷入混亂。因此必須警惕這種潛在風險，因為意外經常會引發市場波動。

然而鑒於安倍領導的自民党勝算很高，因此贏得此次提前選舉並不是安倍的終極目標，而只是其為安倍經濟學注入新活力行動的開始。Fumio Nakakubo認為，因為很多方面都需要相關立法，安倍未來還需要克服很多障礙。