中國房產調控或被迫走回頭路 對銀行實行政治動員

樓市

現在房地產市場生產過剩，民宅數量供大於求。中國政府目前爭取盡量不用通過放松貨幣政策度過難關，實現經濟“可控”著陸。評論員程彤認為，這樣的數據更反映出真實的金融狀況。其一，實體經濟對貸款需求下降，包括房地產融資需求主動減少；其二，銀行風險偏好降低，沒有政治動員，銀行不會任意擴大風險敞口；其三，宏觀調控信號扭曲，市場預期延續宏觀下滑軌跡。這一觀點值得關注。

過去這一年多以來，好多人翹首以盼“大老虎”的硬著陸，如今大老虎重重地摔了下來，大家又把目光集中在中國的房地產上——這只熟透了的爛蘋果，什么時候會掉下來呢？

中國積壓房數量因開發商不愿降價而持續上漲，專家們警告，沒有國家干預，當前地產“熊市”將致整個中國經濟走下坡路。

如果說以前中國政府甚至利用財政措施限制購買住房，那么現在看來它要被迫走回頭路，相反要設法刺激銷售。

國家統計局近日發布的“２０１４年１－７月份全國房地產開發和銷售情況”顯示，全國商品住宅銷售面積４９５９２萬平方米，同比下降９．４％，與去年全年的１７．５％相比下滑近２７個百分點；住宅銷售額２９８７４億元，同比下降１０．５％，降幅與去年全年增長２６．６％相比，下滑３７．１個百分點。

同時上海易居房地產研究院發布的《７月份新建商品住宅庫存報告》顯示，截至７月底，３５個城市新建商品住宅庫存總量環比增長１．４％，同比增長２２．８％。３５個城市中，有３０個城市庫存出現了同比增長現象。其中南昌、寧波和九江等３個城市的庫存上升幅度較大，同比增幅分別達到１１２．４％、８４．０％和６８．３％。溫州存銷比數值仍然最大，為４８．６個月。

在中國樓市進入三季度之際，多地新建商品住宅庫存再創歷史新高，樓市去化依然面臨“壓力山大”的窘境。

住建部官員稱，今年下半年要千方百計“去庫存”，這意味著房企要千方百計以價換量，地方政府要千方百計刺激需求，而不合時宜的限購政策也要適時退出，但對需求方和供給方兩端刺激的同時，缺了對最關鍵的中間環節——商業銀行的激勵。

最新公布的7月貨幣信貸數據不盡人意。據統計，7月新增貸款3852億元，同比少增3145億元。社會融資規模2731億元，分別比上月和去年同期減少1.69萬億元和5460億元。廣義貨幣m2余額同比增長13.5%，比上月下降1.2個百分點。

為什么會有如此結果？自中國勞動力價格開始上漲那一時刻起，投資工業就變得不如投資民宅建設。房地產市場過熱，城鎮化進程加快——涌到城市的人口需要住房。結果房價，尤其是大中城市的房價一路飆升。國家也鼓勵銀行向房地產領域關乎民生的項目貸款。

然而，現在房地產市場生產過剩，民宅數量供大於求。中國政府目前爭取盡量不用通過放松貨幣政策度過難關，實現經濟“可控”著陸。

不過，這樣的數據更反映出真實的金融狀況。其一，實體經濟對貸款需求下降，包括房地產融資需求主動減少；其二，銀行風險偏好降低，沒有政治動員，銀行不會任意擴大風險敞口；其三，宏觀調控信號扭曲，市場預期延續宏觀下滑軌跡。

目前多家銀行收縮了住房貸款規模，有的銀行公開控制開發貸款數量，也有銀行以繁瑣貸款審核來變相減少按揭業務。不管各家銀行對住房貸款態度如何，傳統的安全產品按揭貸款的利率價格已經難見優惠，可以說，銀行對房地產業的風險偏好迅速下降，這使得金融杠桿對房價的支撐不復存在。

投資被視為中國經濟發展主引擎，其中，房地產投資是龍頭，但房地產投資增速連續6個月下滑，使市場對經濟增長的預期惡化。“中國房地產市場結構性調整會在今年四季度和2015年給經濟帶來越來越大的拖累。”瑞銀特約首席經濟學家汪濤認為。

在國家資訊中心首席經濟學家范劍平看來，未來房地產投資增速會進一步下滑，預計今年全年房地產投資增速將從去年的20%降到10%左右。

專家們警告，沒有國家干預，當前地產“熊市”將致整個中國經濟走下坡路。

莫斯科國立國際關係學院教授沃斯克列先斯基指出，中國人民銀行已經請求大型金融機構降低抵押貸款利率，這本身就說明目前局勢的危險程度。

沃斯克列先斯基說：“這一措施能否給市場降溫、幫助開發商，還是個大問題。因為如果這個市場陷入停滯，或者出現大幅下滑，那么整個中國經濟就面臨威脅。”

大多數經濟學家指出，必須刺激信貸：沒有國家的支援，市場就不能重振。俄羅斯科學院遠東研究所專家瓦赫魯申認為，也可對開發商采取行政措施。

他說：“直接讓開發商降價這種行政調解方法，有可能是非常有效的。不排除中國政府取消一系列財政限制，例如，取消第二套房稅費。”

作為中國房地產行業毫無疑問的“鷹派”人物，華遠地產(600743,股吧)上市公司董事長任志強主張市場化並堅定看多樓市。

任志強對2014年樓市整體判斷是：房地產投資增速可能下滑至個位數，商品房年銷售面積同比回落，新開工面積同比增幅將全年告負，個別指標甚至可能“超出預判”。對於后市，即便保持10億平方米左右的年銷售量，以中國房地產市場新增建筑總需求來倒推，房地產開發行業尚有7至8年穩定增長的年景。

瓦赫魯申最後強調，中國政府的所有努力就是為了不惜任何代價讓房地產市場保持良好勢頭。否則就難以實現預期的經濟增速。有望2014年中國gdp增加7-7.5%。而房地產市場仍占中國整個經濟比重的15%。