天信投資：并排雙十字星 兩形態是牛市的基本特征

周三市場再次寬幅震盪，早盤受到市場信貸巨幅減少的壓力在沖高新高之后一度出現跳水走勢，尤其是以權重股的打壓更為嚴重。央行辟謠表示宏觀貨幣環境並未改變，仍將維持適度的寬鬆狀態，受此影響，午后股指震盪回升，煤炭、保險、釀酒等二線藍籌成為做多的主力軍，對指數的貢獻較大。截至周三收市，上證指數收出了一個非常神奇的數字-2222.88點，形如斗地主式的炸彈帶一對，盤面上形成兩根並排的十字星陰線。板塊方面，西藏、觸摸屏、煤炭（永泰能源(600157,股吧)、盤江股份(600395,股吧)）、保險、上海自貿區等漲幅居前；而前期的活躍的板塊幾乎全軍覆沒，基因測序、充電樁、資訊安全、北斗導航、食品安全、互聯網、云計算等比較低迷，跌幅較大。

重點訊息展示：

1、宏觀經濟復甦面臨三大懸念 明年或迎更大壓力。7月宏觀經濟數據給經濟復甦勢頭確立的市場預期潑了一盆冷水。分析人士認為，只要有政策托底護航，經濟企穩、實現全年經濟增長目標應沒有懸念，但要迎來真正的復甦依然存在三大懸念：房地產下行壓力何時見底？基建投資能對沖多久？經濟自身的復甦動能何時真正啟動？

2、央行罕見提前公開8月信貸額度 每天保持300億增量。央行昨日公布的數據顯示，7月末，廣義貨幣(m2)余額119.42萬億元，同比增長13.5%，增速分別比上月末和去年同期低1.2個和1.0個百分點；7月份人民幣貸款增加3852億元，同比少增3145億元；7月份人民幣存款減少1.98萬億元，同比多減1.73萬億元；7月份社會融資規模為2731億元，分別比上月和去年同期少1.69萬億元和5460億元。

3、商品房庫存4年漲3倍 7月銷售面積金額雙降。8月13日，國家統計局發布數據顯示，截止到7月末，商品房待售面積進一步攀升，比6月末增加802萬平方米，高達55230萬平方米，創歷史新高。

天信預測：

從本周的整體市場來看，股指目前運行到這個位置，是比較糾結的，似調非調、似跌非跌，似乎有一種用時間換空間的味道。另外，連續幾天的走勢有一個共同的特點，均是先抑后揚，也就是說早盤打壓，午后拉升，當天的行情震盪加劇。以上兩點啟示也是很正常的狀況，這就是牛市的基本特征之一。而且這種特征是有市場根據的：

首先，指數自7月下旬在權重股的帶動下啟動以來，連續拉升，並未回調，目前到了這種點位，完全有調整的需求，但是由於調整的過程中需要成本以及對未來上漲的預期非常強烈等因素共同作用，主力的做盤手法最大的可能是以時間換空間，用橫盤來代替回調，從而完成對指數和技術指標的修復，同時在這一過程中，進行適當的換股版面。

其次，本次是股指期貨合約的交割周。數據顯示，連續幾日多空雙方的合約數額出現回落，已經為交割做好的準備。近期連續幾個交易日的先抑后揚與股指期貨合約的交割同樣有一定的關係。

雖然指數短期面臨著逼空力量的不足，但是長期的趨勢並沒有改變。昨日央行的表態再次說明未來的貨幣政策只能是越來越寬鬆，而不會出現收緊，甚至有些研究機構分析認為下個月央行將啟動新一輪的降息。所以不論是宏觀經濟環境、貨幣政策環境以及證券市場環境等等方面，都在支援行情在熊冠全球多年之后迎來了正真的機會。