易天富基金研究中心：降息助力新高 對2500點說再見

證券市場分析

盤面分析：截止收盤，滬指報2532點，漲幅1.85%，成交3303億元；深成指報8577.91點，漲幅2.95%，成交2541億元；創業板指報1507.81點，漲幅0.20%，成交383億元。

受到周末降息影響，周一兩市股指開盤后均大幅上揚，滬指一舉突破2500點，並創出本輪反彈最高2546點。而深成指同樣是高歌猛進，單日勁升245點，創業板相對弱勢，但卻也保持紅盤報收。整體而言，市場在政策利好推動下，形成井噴之勢。

后市展望：大盤再度突破2500點，主是要受到降息政策的直接推動。而對於本次不對稱降息，管理層仍然是基於降低企業融資成本的考慮，同時也加速利率市場化的進程，對股市作用反而不如樓市直接。盤面保險、券商、房地產高歌猛進，大批地產股封於漲停。但隨著利好的逐漸兌現，板塊分化在所難免，而技術形態上兩市的跳空缺口也為后市反彈埋下隱患。預計近幾個交易日指數可能面臨沖高回落，2500點附近上下震盪的概念較大。

基金投資規則：金融類個股的大幅走強使得金融、地產相關基金出現較大漲幅，市場中分級基金證券b連續漲停，房地產b也是周一封板。降息的影響短期仍有進一步深化，對於強周期的股票也可能形成一定的刺激推動，不排除資源類基金也將跟隨性反彈。同時，隨著熱點的分化，年末醫藥、軍工等主題基金也有望產生輪動效應，值得重點關注。

今日幾點重要資訊：

1、央行意外降息，利空銀行，利好地產；

2、農村建設用地點試點方案年內有望出爐；

3、我國10個1000米以下低空空域將適度放開；

4、中國長江沿岸27城五大領域合作，推進長江經濟帶建設；

5、多地遭遇嚴重霧霾襲擊，大氣治理行業空間廣闊。

基金動態

1、降息利好幾何？股市看券商地產，債市看信用債。上周五，央行[微博]宣布自11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。這是繼2012年7月后，兩年多來央行的首次降息。突然而至的降息訊息刺激著基金公司的神經，對於此次降息，基金公司普遍積極樂觀，認為超預期的降息將利好股債兩市，股市方面，券商、地產等板塊受益最大，債市方面，牛市下半場或將啟動。

2、許小松辭任招商基金總經理，國泰金旭或接任。近日，有媒體報導稱，招商基金總經理許小松即將卸任，而招商基金股東方選擇的下一任掌門人或是國泰基金[微博]總經理金旭。經過連線公司方面確認，金旭的確已經commit了辭呈。事實上，從金旭管理國泰這幾年來看，國泰基金的整體規模變化並不大。那么，招商基金股東方選擇金旭作為下一任招商基金掌門人的理由是什么？業內人士分析認為，規模或許不是招商基金股東方所最看重的，而公司整體的“創新”與“內功”修為，或許才是選擇接任者最主要的因素。