房市、製造業活動放緩 中國影子銀行規模縮減 中小型企業融資困難

中國影子銀行規模今年第3季6年來首見縮減。(圖:AFP)

中國受到經濟增長放緩，以及政府強化監管規定的影響，影子銀行的融資活動受到抑制，開始看見成果。儘管如此，對於北京當局而言，由政策面限縮借貸活動，並非全然都是正面影響，中國許多中小型企業在籌措資金時，可能面臨更大困境。

《路透社》報導，根據金融穩定委員會 (Financial Stability Board) 資料顯示，2013 年底中國影子銀行規模位居全球第 3 大，金額達近 3 兆美元，直到今年第 3 季，中國影子銀行的規模才在 2008 年金融危機後首度縮減。

《路透社》依據中國人民銀行公佈數據進行推算，其結果顯示，信託公司借貸金額第 3 季減少約 163.3 億美元，而常作為製造業短期融資方式的銀行承兌匯票 (acceptance)，金額也大幅減少 206.05 億美元。

香港匯豐銀行經濟學家 Donna Kwok 指出，中國的銀行承兌匯票和信貸在過去幾個月內，因中國政府加強監管緊縮，預計此趨勢將會持續。

政府監管規定趨於嚴格之際，信貸公司的風險卻逐漸增加。安信信託公司的經理人 Cissy Sun 表示，監管規定禁止信託公司集結投資人的資金，借貸給房產開發商或其他債務人，嚴重衝擊該產業。

另外，中國房市獲利情況驟降，10 月份房價遭遇近 4 年來最大跌幅，信託公司對於不動產的投資金額也大動作刪減。但是，Sun 說道，貸款給其他產業仍必須瞭解各行的相關規定，放款速度將減緩。

銀行承兌匯票的部分，則因製造業活動降溫而隨之縮減。今年 8 月，中國工業產出創下 6 年新低，目前也僅出現微幅反彈跡象。

除此之外，2011 年中國銀行監管單位更改相關規定，透過銀行承兌匯票所收的現金帳款，不再列入銀行儲備存款之下，過去受商業銀行喜愛的銀行承兌匯票，放款金額也大量縮水。

北京當局在抑制放貸風險的同時，可能也增加中小型企業融資的困難度。銀行業者擔心中小型製造業者的違約風險，傾向放款給國營企業。然而，中小型企業才是中國未來經濟增長、刺激就業的主要動力來源。

中國央行副行長胡曉煉曾表示，影子銀行本身是反監管和業務競爭的產物，在一度程度上滿足了經濟發展多元化背景下的多層次融資需求，不能因為它的套利行為而採取簡單否定的態度。她表示，在對影子銀行在加強規範的同時，應該引導影子銀行業務有序地服務於企業的投融資需求。