申銀萬國李慧勇：要采取結構性的手段 下半年需降息

國家統計局於2014年7月16日發布二季度GDP數據。第二季度GDP同比增長7.5%，環比增長2.0%。中國上半年GDP年率+7.4%，預期+7.4%，前值+7.4%。

統計局表示，今年以來，面對錯綜復雜的國內外形勢，黨中央、國務院牢牢把握發展主動權，科學統籌穩增長、促改革、調結構、惠民生，堅持向改革創新要動力，向結構調整要助力，著力發揮市場作用，更加注重新導向調控，經濟運行總體平穩，結構調整穩中有進，轉型升級勢頭良好。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示，經濟總體來看是平著走，上下波動也就0.1個百分點，並沒有什么趨勢性的變化。維持全年增長7.4%的判斷，三季度強一些，四季度弱一些，但平均也在7.4%左右。

下半年經濟還能保持平穩，主要是因為出口隨著外圍經濟的好轉料將進一步回暖，而去年下半年基數偏低，再加上限購限貸放松，也將支援房地產市場企穩。同時，金融是經濟的一個領先指標，有一個滯后效應，上半年偏寬貨幣政策，也支援下半年經濟還能保持一個比較快的速度。

預計未來財政還是將保持既定的投放節奏，在年度赤字既定的情況下，預計下半年將是支大於收。要注意的是，目前來說貨幣政策已經不能只看M2，雖然現在M2這么高，但貨幣政策還是要放松，要更多兼顧到如何降低社會融資成本。從這個角度來講，還是要采取結構性的手段，來引導利率水平下行，下半年是應該降息的。