ipo早檔案：中金上市好事還是壞事？

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一、政策動態：

第二批12家ipo公司當中有11家公司正式啟動了招股程式，川儀股份、長白山旅遊、康尼機電、中材節能、臺城制藥、天華超凈等6家公司將於7月23日網上申購。此外，會稽山、三聯虹普、艾比森、國禎環保、康躍科技等5公司將於7月24日網上申購。

二、企業報導：

1、文科園林：業務發展依賴恒大 存客戶集中度隱憂

2011年、2012年和2013年，文科園林前五大客戶收入占當期營業收入的比例分別為50.24%、59.1%和63.24%，客戶集中度較高。其中來自於恒大地產及其關聯企業作為公司客戶的報告期內收入占公司當期營業收入比例分別為34.61%、38.02%和34.33%。

一句話點評：因客戶集中度過高，文科園林應收賬款高、回款速度減慢等劣勢也漸漸開始凸顯。

2、光力科技ipo：收入近九成是欠款 募投項目前景不明

2011年-2013年光力科技營業收入分別為1.08億元、1.32億元及1.40億元呈小幅增長趨勢，同期，光力科技應收賬款分別為6549.45萬元、1.11億元及1.20億元，不僅漲幅超過營業收入的增長，2013年應收賬款占營業收入的比例也達到85.56%的水平。

一句話店評：經營現金凈額低於凈利潤，不僅容易造成壞賬為未來發展埋下隱患，有時候也是一些造假上市公司案發前的征兆。

3、中金上市好事還是壞事？

中金公司盡管是合資公司，但是在日趨激烈的競爭中顯然很難獨善其身，而盈利能力的下降必然會面臨來自股東方的壓力。

一句話點評：決定中金上市的關鍵不是業績，不是市場，而是直視自己。

4、東方新星應收賬款龐大 現金流緊張

業績過度依賴大客戶；應收賬款余額規模較大；現金流捉襟見肘；

一句話點評：不缺錢能這么著急上市嗎？

5、葵花藥業應收賬款增速快 快速擴張存潛在風險

執行信用銷售制度，應收賬款年增長率超50%；國家gmp標準提高，硬體改造需求緊迫；原材價格波動拉高成本，行業競爭加劇；企業並購及整合，或帶來潛在負債及訴訟。

一句話點評：就是問題多多。