豆類：生豬養殖回暖 豆粕有望企穩

農產品(行情,問診)今日行情綜述:

今日農產品走勢基本維持區間震盪。雞蛋1409合約高位震盪，上漲動力有衰竭跡象，建議投資者謹慎偏多操作。連豆競拍熱情仍在逐漸消散，但由於國儲的撐底，目前仍位於4300~4400的震盪區間，可日內高拋低吸操作。豆粕重心依舊上移，不宜盲目抄底，日內波段操作。菜粕今日震盪收陰，多單2820之上繼續持有。豆油今日破6500整數關口創出新低，但在美盤仍弱勢前提下不宜過分搶反彈，關注成交量變化。棕櫚油目前呈現內強外弱的走勢，20日之下空單繼續持有。菜油今日報收上影十字星，現貨下跌幅度為油脂板塊最大，6700之下空單繼續持有。鄭糖小幅收漲，短期對價格形成支撐，整體看影響有限。玉米始終受政府調控，操作上建議投資者波段思路操作。棉花近期資金關注度明顯提升，但在技術形態有效改變前不宜盲目抄底，依托均線系統偏空波段思路為主。鄭麥1409合約今日重心小幅上移，收小十字星，操作上建議投資者保持謹慎。早秈稻1409期價繼續下挫，持倉萎縮導致交易風險較大，建議投資者謹慎操作。

農產品操作建議提示

圖1、南華農產品指數量價走勢圖

1.1 行情解讀

豆類：生豬養殖回暖 豆粕有望企穩

資訊：截至2014年7月10日當周，美國大豆出口檢驗量為115，280噸，前一周修正后為92，698噸，初值為59，959噸。2013年7月11日當周，大豆出口檢驗量為100，170噸。本作物年度迄今，美國大豆出口檢驗量累計為42，810，027噸，上一年度同期35，190，268噸。

美國農業部（USDA）周一公布的每周作物生長報告顯示，截至7月13日當周，美國大豆開花率為41%，前一周為24%，去年同期為24%，五年均值為37%。當周，美國大豆生長優良率為72%，前一周為72%，去年同期為65%。

經國家有關部門批準，定於7月15日在安徽糧食批發交易市場及其聯網市場舉行的國家臨時存儲大豆競價銷售交易會順利結束。本次交易會計劃銷售大豆352740噸，實際成交59692噸，成交率16.92%，其中：2010年大豆計劃銷售50865噸，實際成交407噸，成交率0.8%，成交價3920元/噸；2011年大豆計劃銷售301875噸，實際成交59285噸，成交率19.64%，成交均價4059元/噸。

行情走勢：美豆周一收高，新作合約升幅最大，因市場在上周下跌至兩年半低位后有一輪溫和的低吸買盤。美豆昨日技術上的探底回升並不意味期價已然止跌，基本面仍舊被供應寬鬆的影響所籠罩，目前美國大豆產區未來兩周仍舊維持適宜且降水充沛的天氣，開花率和優良率數據持續向好，因此預計美豆短期難言底部，跌勢有望持續。

連豆今日拋儲繼續，成交率照比上周再下降10.05個百分點，而成交均價也略低於上次，可看出競拍熱情仍在逐漸消散，但由於國儲的撐底，連豆目前仍位於4300~4400的震盪區間，可日內高拋低吸操作。生豬的回暖給了豆粕現貨價格上漲的強心劑，今日各地現貨價格基本止跌。1501合約午后走低回吐上午的漲勢，但重心依舊上移，但由於美豆空頭氛圍猶在，不宜盲目抄底，日內波段操作。菜粕今日震盪收陰，多單2820之上繼續持有。

豆油今日破6500整數關口創出新低，而上影陰線可以看出跌勢仍未完，目前油廠現貨報價已跌至6100~6300元/噸，此時期價底部空間已不大，空單可適度部分止盈離場，但在美盤仍弱勢前提下不宜過分搶反彈，關注成交量變化。棕櫚油目前呈現內強外弱的走勢，但由於油脂整體走勢的拖累，棕櫚油今日雖收陽但跌勢尚未完，20日之下空單繼續持有。菜油今日報收上影十字星，現貨下跌幅度為油脂板塊最大，6700之下空單繼續持有。

棉花：低位縮量反復

美棉市場短線止跌，主力12合約期價在連收八陰之后，短線殺跌勢頭略有收斂，但短期頹勢特征依然明顯，5日均線壓制沉重。鄭棉市場呈現弱勢縮量整理走勢，主力合約期價徘徊於14000點整數關口區域，但5日均線壓力沉重，多方護盤乏力，目前，期價下行趨勢明顯，雖然近期資金關注度明顯提升，但在技術形態有效改變前不宜盲目抄底，操作上，依托均線系統偏空波段思路為主。

白糖：糖價窄幅整理

今日廣西主產區現貨報價基本持穩，部分集團報價漲跌不一，總體成交一般偏好。柳州和南寧中間商報價維持在4560元/噸。進口加工糖方面，報價也持平，成交一般。國際方面，烏干達糖制造商協會（USMA）的主管表示2014年上半年烏干達糖產量較上一年同期增加18%，當地糖商手中的庫存猛增，出口因戰爭和貿易壁壘面臨困境。

周二鄭糖期貨小幅收漲，但較早盤漲幅大幅縮減。均線壓力重重抑制期價走勢，kdj等指標繼續維持低位整理。國內市場去庫存化延續，基本面難有樂觀因素出現，期現貨市場有望繼續維持弱勢整理。近日市場傳聞6月食糖進口量創地量，短期對價格形成支撐，整體看影響有限。

玉米：政策市，震盪市

當前產區玉米整體供應量十分有限，優質玉米更顯短缺，少數持糧貿易商報價較為堅挺。受現貨價格走高影響，玉米1409合約走勢較強，但1501合約卻持續走弱，后期臨儲巨大的庫存仍然對價格形成利空預期。玉米主力合約換月成1501合約，玉米始終受政府調控，預計玉米波幅有限，操作上建議投資者波段思路操作。

麥稻：方向不明朗

資訊：1）今日，國內北方產區新小麥價格走勢大體持穩，局部小幅上升。河北邢臺地區小麥價格保持穩定，當地容重780g/L容重貿易商收購價1.255元/斤，飼料廠收購價1.26元/斤，容重730g/L進廠價1.17-1.18元/斤，麩皮出廠價1720元/噸。河南商丘地區小麥價格保持穩定，13%水分容重780g/L面粉廠收購價格在1.24元/斤，30粉出廠價3160元/噸，當地麩皮出廠價1740元/噸。山東臨沂地區小麥價格有所上升。當地二等容重新小麥面粉廠收購價格1.22元/斤，周比價格提高1-2分/斤；當地特一粉（出粉率65%）出廠價3080元/噸，麩皮出廠價1700元/噸。2）今日國內稻谷價格持續穩定。安徽滁州地區中晚稻價格穩定，現三等秈稻收購2940-2960元/噸，優質中晚秈米批發4600元/噸。黑龍江海倫地區稻谷價格穩定，圓粒稻谷收購3000-3100元/噸，米價4200-4300元/噸，消費清淡。

操作建議：鄭麥1409合約今日重心小幅上移，收小十字星，方向始終不明朗，操作上建議投資者保持謹慎。早秈稻1409期價繼續下挫，行情走弱，成交低迷，持倉萎縮導致交易風險較大，建議投資者謹慎操作。

雞蛋：高位震盪

今日全國主產區雞蛋價格繼續上行，均價9.63元/公斤，環比上漲0.17元/公斤，其中山東地區均價最高10.00元/公斤，遼寧地區均價最低9.56元/公斤。近期蛋雞“歇伏”比例上漲，加大雞蛋供應缺口。據市場反應，現在存在不同程度的貨源偏緊，蛋價持續走高；目前食品廠商已經開始制作月餅，提升了雞蛋需求。操作建議：今日雞蛋1409合約高位震盪，收小十字星，當前雞蛋居高不下，上漲趨勢保持完好，但近期雞蛋09合約的持倉和成交量降低，上漲動力有衰竭跡象，警惕高位震盪，建議投資者謹慎偏多操作。

2、統計數據關注

2.1農產品各品種主力漲跌及貢獻度

圖2農產品各品種周收益率、月收益率、月波動率（年化）圖

2.2 農產品品種資金內部流向

3、基本面數據關注

3.1品種現貨數據

表3 品種現貨數據匯總

3.2 價差數據關注

A：期現價差

注：棉花期現價差：期貨主力合約-中國328價格指數（新疆地區、山東地區、河南地區現貨價格）

注：豆粕期現價差：豆粕主力合約價格-主產省現貨價格（哈爾濱、吉林）

注：菜籽油期現價差：期貨主力合約價格-主產省現貨價格（江蘇、安徽、湖北）