商品多數震蕩 棉花持續下跌

和訊期貨訊息 7月11日，商品市場多數品種以震盪為主。雞蛋1409收於5422元/500千克，上漲2.4%，再創新高；纖板連續第二日反彈，1409合約收於60.5元/張，上漲1.68%；焦煤尾盤跳水，1409合約收於770元/噸，下跌2.04%；甲醇繼續回調，1409收於2607元/噸，下跌1.29%。

近期棉花的持續下跌行情非常引人關注。美棉的大幅下跌給棉花市場帶來了整體的空頭氛圍，化纖行業近幾年的高速發展抑制了國內棉花的需求，但對國內棉價起決定性作用的還是國內的棉花政策。

今年1 月19 日，中共中央、國務院印發《關於全面深化農村改革加快推進農業現代化的若干意見》，其中明確提出“啟動東北和內蒙古大豆、新疆棉花目標價格補貼試點”。

當前市場中存在著現貨價、收拋儲價、期貨價格、外棉價格等多種截然不同的價格，嚴重割裂了我國棉花市場，給行業發展帶來諸多困擾。而直補改革的核心是將棉花價格交給市場來決定。

未來的直補政策，目前已基本確定，以19800元/噸為目標價，生產者按市場價格出售棉花，如果市場價低於目標價，則國家將對目標價於市場價之間的差額進行補貼，最多不超過3000元/噸。

在實行了兩年的收儲政策后，到今年年初，國儲棉大約有1200萬噸，占用資金2000億以上，而我國棉花消費，即使在較為樂觀的估計下，也只有800萬噸。在退出收儲政策后，當前天量的國儲棉中，將會有大部分將流入市場。但由於受行業需求疲弱及拋儲棉質量不佳以及價格走低預期等因素影響，國成交狀況一直不佳。截止到6月27日，儲備棉投放累計上市總量8251639.2315 噸，累計成交總量2041897.3998 噸，成交比例24.75%。其中，國產棉累計上市7849393.728 噸，累計成交1919860.493 噸，成交比例24.46%。亟待消化的國儲棉將會對未來棉價產生較強的利空影響。