蘋果新機帶動神腦營收回升，並評估投入電商

MoneyDJ新聞 2014-10-21 記者 陳祈儒 報導

神腦國際（2450）因今年前3季熱賣手機是紅米、Desire、Zenfone等價位新台幣6~9千多元機種，平均售價遠低於2010~2013年的市場主力旗艦機種，平均單價下滑造成營收、毛利率走跌。不過，9月底在台灣上市iPhone 6帶來營收成長契機，用戶訂貨多是2.59萬元高價的64G版本，大螢幕iPhone 6 Plus還持續缺貨中、預計要明年第一季才能滿足消費者需求，預期神腦今年第4季以及接下來明年第1季營收、平均單價可望提升。

神腦是國內手機銷售代理龍頭廠，除了替中華電信（2412）代購手機之外，其台灣通路市占率有50~55%。不過，其通路代理模式，不是沒有挑戰者，例如電子商務與線上購物等業者，如雅虎奇摩Yahoo!、網家（8044）的PChome Online，跟華碩（2357）合作的優達斯（uitox）旗下ASAP閃電購物網等。有部份年輕人已經在網站上購買手機與3C產品。

台灣目前科技品跟食品不同，科技業有嚴格檢測（如防電磁波）與使用非毒物材料規範，只要手機品質穩定，消費者的信任度高、適合在網購上銷售，因此神腦亦在版面電子商務，要把遭分食的3C網購市場逐步拿回來。

至於原有實體通路上，神腦仍擁有不錯的利基。神腦因為維修通路多、收送件快，許多消費者多會利用神腦的維修服務；一旦有手機送修，神腦可藉此向手機原廠收取不錯利潤的的維修費用。國內非Samsung、非HTC等其他手機品牌廠，礙於經營成本並不經營自有門市，必須依賴神腦國際售後服務與維修流程，自然要付給神腦一定維修費用服務費，這是神腦維修據點毛利高於同業的主因。

神腦目前在全台灣維修中心超過30個，也有1,000個特約門市來提供後送的送修服務，服務機種涵蓋iPhone與三星等品牌。

神腦在新的高價手機上市之後，法人預估第4季營收可重回103~105億元，單季的每股稅後獲利約0.64~0.66元，將是今年季度的新高水準。

而因為5.5吋大螢幕iPhone 6 Plus 64G版本仍在缺貨之中，想要換4G資費的用戶也常在農曆年節前後換電信租約，因此預計神腦明年第1季營收仍有小旺季效應。法人預估，神腦今年全年每股獲利約2.0~2.3元。

在大陸轉投資部份，神腦評估，大陸「沃神腦」因為近年大陸沿海門市的店租租金一度高漲，目前已集中在福州、上海等地區，擴點態度謹慎；而蘇州地區部份門市由中國聯通（0763.HK）來經營，減輕台灣母公司神腦的經營壓力，未來在業外虧損金額會控制在一定的範圍之內。過去三年來沃神腦累計虧損金額新台幣9.9億元，平均每年約3億元左右；在據點重整之後，虧損幅度應該可以再限縮。