國家力挺新能源汽車 效益顯現需時日

2014年10月13日，中國汽車工業協會公布的數據顯示，1-9月，汽車產銷量分別為1722.59萬輛和1700.09萬輛，同比增長8.08%和7.04%，增幅環比持續回落。其中，新能源汽車產銷量分別為38522和38163輛，同比分別增長2.9和2.8倍。相比於2011-2013年新能源汽車8159輛、12791輛和17642輛的銷售基數而言，呈爆發式增長，新能源汽車的市場化進程已然提速。

    增長驅動因素

隨著中國汽車保有量的快速增長，能源安全和環境問題日益突出，大力發展節能環保汽車成為中國汽車工業可持續發展的必然選擇。而產品售價偏高和充電基礎設施建設進展緩慢一直是制約新能源汽車快速推廣的主要因素。2014年新能源汽車爆發增長的背后，一方面是國家對新能源汽車的重視程度已經上升至戰略高度，政策性補貼和優惠政策持續加碼，導致消費者購車成本大幅降低；另一方面，全國各大城市充電設施的推廣和建設提速對新能源汽車消費起到了間接的促進作用。

    刺激消費政策持續加碼

2014年以來，國務院、國家發改委、財政部、工信部、交通部等多個中央部門出臺了新一輪的新能源汽車補貼政策，明確支援新能源汽車發展。

7月13日，國家發改委、財政部等五部門公布《政府機關及公共機構購買新能源汽車汽車實施方案》制定2014-2016年政府機關購買新能源汽車最低比例為30%，並逐年提高。意在公共領域建立示范效應，並逐步推廣到私家車消費領域。

8月29日，工信部發布“免征車輛購置稅的新能源汽車車型目錄(第一批)”，目錄涵蓋的車型范圍較廣，包含純電動轎車、客車，插電式混合動力轎車、客車等，共23家車企的113款車型入選。各地政府也陸續公布新能源補貼車型目錄，以及免牌照、地方財政補貼等細則。

8月6日，財政部、工信部等發布《關於免征新能源汽車車輛購置稅的公告》，自9月1日起全國正式實施新能源汽車購置稅減免政策，相當10%的優惠力度，將起到明顯的刺激作用。

上述政策詳細且透明，有利於優秀品牌的市場推廣。除此之外，電動車實行扶持性電價、打破地方保護、放開新能源汽車企業準入等多項舉措也在逐步落實。我們認為，未來較長時期內，進一步扶持的政策和細則仍將陸續公布，新能源汽車市場步入快速成長的軌道。

    破解充電設施建設難題

充電基礎設施建設進展是決定新能源汽車推廣進程的關鍵性因素。2014年7月國務院發布《關於加快新能源汽車推廣應用的指導意見》，提出加快充電設施建設，積極引導企業創新商業模式，推動公共服務領域率先推廣應用等，旨在貫徹落實發展新能源汽車的國家戰略，部署進一步加快新能源汽車推廣應用，促進汽車產業轉型升級。同月，國家發改委發布《關於電動汽車用電價格政策有關問題的通知》，確定對電動汽車充換電設施用電實行扶持性電價政策，給予電動汽車發展更實質性的支援。

值得關注的是，在中央五部門的《政府機關及公共機構購買新能源汽車汽車實施方案》中，不但提出按照“企業投資為主、政府鼓勵引導、形成工作合力、積極穩妥推進”的原則，充分調動社會各方積極性，加強新能源汽車充電設施建設。更重要的是，該方案將充電設施提升到城市公共基礎設施的高度，要求地方政府將其納入到城市發展總體規劃中。隨著中央政策相繼落實，作為充電設施的主要推進主體，各地政府對充電設施的規劃、支援和監管政策也將逐漸明確。

充電基礎設施投入大、建設時間長，各地雖然相繼公布建設計劃，但資金問題嚴重影響到建設進度。據中國證券報2014年7月報導，國內知名pe中科招商投資管理集團有限公司正在與比亞迪(002594,股吧)合作成立新能源汽車產業投資基金，重點在全國各地建設充電樁基礎設施。該基金注冊資本金10億元，將在全國有條件的城市引導發起成立城市新能源汽車子基金，按照母基金投資5%計算，資金將放大到200億元，計劃在全國88個試點城市進行充電設施版面，該金融創新的舉措有助於解決基礎設施建設的資金瓶頸。可以預見，未來以政府引導、社會資本參與構建新能源汽車充電網絡的多渠道融資模式將是長期發展大方向。

    對汽車制造企業的影響

新能源汽車市場化應用將為部分車企迎來長期發展機遇，現階段主要利好具有成熟新能源車型的制造企業，如比亞迪、上汽、北汽等。但目前尚未形成規模效應，產業化過程可能較為漫長。靜態來看，2014年前三季度新能源汽車在總銷量中占比不足1%，對整個行業影響有限；但大型整車制造企業競相版面，戰略升級意義重於短期收益貢獻。

2014年9月16日，交通部發布《交通運輸部關於加快新能源汽車推廣應用的實施意見（征求意見稿）》，提出到2020年在公交、出租與物流領域推廣新能源汽車30萬輛。由於城市公交車、出租車等公共產品領域政府干預相對容易，30萬輛的推廣目標應能實現。加之新能源私家車領域市場化啟動，新能源汽車將成為未來汽車行業增長的新引擎。伴隨汽車產銷量增長，規模效應將導致新能源汽車成本降低，私人消費空間逐步釋放。就企業信用水平而言，我們認為，新能源汽車的研發和儲備將成為其長期持續發展和市場競爭力分化的潛在影響因素。

作者：聯合資信評估有限公司 張莉