李豐：互聯網金融最大的好處 是創業者的舞臺足夠大

idg資本合伙人李豐

和訊銀行訊息  6月29日，第一屆新金融聯盟峰會在北京國家會議中心召開，本次會議主題為“新金融時代：變革的力量”。和訊網作為合作媒體對論壇進行全程圖文報導。idg資本合伙人李豐先生表示，金融最大的好處，從創業來講是舞臺足夠大。在提到對創業者的投資時，李豐先生表示，第一件事要看趨勢，第二件事看在那種階段，第三件事是創業者及團隊。

以下為文字實錄：

李豐：好，idg本身21年了，我們管理著34億美金加35億人民幣，剛剛完成了4000萬美金的新基金的募集。我們在金融投資上，過去一年半投了大概14家公司，在過去的12個月中我們投了大概十月，平均一個月一個，我想在我們現在手里已經在投的公司里面，估計到今年年底之前還會平均以一個月一個的速度在投。

我們在內部看金融方向的時候，主要的功勞來自於我們的小組，他們不管是從知識還是從人脈都比我強，我剛才在講話的時候看了一圈，看見有一個同事坐在后面，特別感謝他一下，今天早上大家參會聽到的ripple等公司都是他幫助請來的。

在這個行業當中，我們涉及到的這些公司，有一些能披露，有一些正在進行，或者他們不愿意披露，我想大家已經見到一些了，包括在會上大家參與過的，比如說宜信，還有ripple，一個是中國，一個是美國的代表。

除此之外，在用戶的前端，我們這個小組提供的投資額大概是順著這樣幾個方向，第一個，我們切分成資產端、財富管理端、中間層，讓金融機構能做得更好。另外一種按照需求的，我們認為叫傳統金融機構和銀行解決不好帶有巨大線下需求的是我們的解決方向，第二個是互聯網交易所帶來的金融系統的需求，或者叫金融本身的需求，因為交易無處不在所帶來的對金融系統的要求。第三件事就是符合中國線下實體經濟發展所帶來的在不同企業層面的資金需求，或者叫金融需求，或者叫借貸需求。第四件事也是一樣的，因為消費者處於家庭可支配收入這個階段所帶來的不同的財富管理和理財需求，剛才講了三個最大的分類，從我們的投資額上有四個方向的分類。

要說得意之作，我們投的很多面向消費者的東西，大家都知道，像宜信、美國最大的虛擬貨幣錢包、還有ripple，大家都知道。在考慮到金融互聯網或者說互聯網金融已經在整個互聯網和移動互聯網上以很快的速度蔓延開來的時候，我們還投了一些互聯網的中后端服務，什么叫中端和后端服務呢？我們打一兩個比方作為不是前端，不是被在座的消費者熟悉的。比如說去年年初的時候，我們投了一個做風控和反欺詐的，當時我們內部也有爭議，大家覺得這個可能沒有客戶，所有的金融機構可能會非常敏感，不愿意把數據交給你處理。當時在比較有爭議的情況下，金融小組堅持投資，現在已經完成了b輪。然后在完成b輪投資的過程當中，在過去一年的發展過程當中，就是因為互聯網金融在前端的發展，所以導致這家公司在12個月當中獲得了幾十個客戶，其實包括了大家非常耳熟能詳的民航，包括大家非常了解的支付，還有宜信這樣的公司做后端服務，這個公司在杭州，是阿里巴巴出來的一個比較完整的團隊出來做。

后端我們在美國和歐洲，負責最底層的清結算機制和清結算系統這個東西，可以在互聯網上以虛擬貨幣帶給支付系統的某些先進性特征，把這兩件事情結合起來，做了一個非常與眾不同，而且逐漸的開始受到越來越多的傳統金融系統重視的解決方案。就像前年、大前年投虛擬貨幣的時候，現在迎來了虛擬貨幣的高潮。湊巧我們投的一個90后創業企業，他們從美國把ripple的技術經過改良做了本土化帶到中國，我們大概投了6、7間這樣的企業，還包括不能披露的大數據和數據征信企業。

李豐：對我們來講，大概是這樣三件事，第一件事是趨勢，第二件事是階段，第三件事是創業者。所謂趨勢的概念，就是我們先判斷說大概再往下一點，大的趨勢在哪里？比如說我們投p2p時，我們說要從線下具有巨大需求，但是解決方案不好的一般都是每一個行業當中先被突破的點，所以我們在那個里面先找。當大家投前端p2p投得很多的時候，我們認為借貸變多了之后，下一個就會涉及到兩個問題，第一個問題就是大家如何把資產搬到線上，第二件事情對老百姓來講，他如何選擇判斷，以及如何購買這種所謂貸款或者資產，這是我們講的階段。因為很多事情的發生是有它自己的邏輯順序，因為a發生了，假定你認為現在已經非常熱的a這件事情是已經發生的現實，通常這些事情是為了下一件事情的發生作好準備。這是我們講的趨勢。

按照市場的發展規律，盡量合理的投進去的企業，使得它最終能到趨勢正好到來，有合理的節奏，這句話反過來講一個意思，如果去年投p2p，顯然應該投b輪和c輪的p2p，因為這個趨勢已經發生了，我們應該投中間。去年我們投風控和反欺詐的時候，去年的互聯網金融還遠沒有泡沫化，現在大家都面臨著資產下降，風險增加，所以迅速產生的風控需求，如果去年投風控和反欺詐，顯然應該投a輪和天使輪。

第三個創業團隊，假定投借貸端業務的話，我們拿這種典型的資產類業務來看的話，這種類型的投資從中期來看，假定你成為一個的公司，你最核心的能力是叫風控，或者真正意義上是金融本身的能力，互聯網和其他的獲取用戶是一個前端的方法、手段或者改變。如果說我們投風控、我們投反欺詐，風控和反欺詐60%是在經驗模型上，40%是演算法結構調整造成的。這是我們看團隊基因。

比如說ripple，因為它做的是金融非常底層的輕結算，所以它要和原來的輕結算、跨境匯兌系統有顯著的解決方案的不同。第二，因為你是在跟所有的金融機構打交道，所以你對金融機構本身的理解和網絡必須要足夠好，我們講團隊精英努力在每一個不同的方向上找到盡可能有的匹配的基因。

李豐：我想這里面有幾件事，第一個問題是有沒有泡沫，第二個問題是泡沫起到什么作用，我們要看清楚。我們舉電商渠道平臺的例子，他們確實做得不錯，我們從四年前看互聯網上有兩件事情非常重要，第一，他如果已經形成趨勢，形成泡沫的話，這個事確有一定的合理性。第二，泡沫的形成在中國通常比美國更強烈一些，在很多行業。反過來講我們剛才電子商務的問題，四年前電子商務有一輪非常大的泡沫，這個泡沫本身非常重要的原因是因為中國線下零售行業，不管是品牌還是渠道，還是所謂的消費意識這件事情上，這個基礎設施，包括物流、生產結構，泡沫帶來的好處就是使生態系統的每一個環節比較成熟。當然在泡沫發生的時候，對我們趨勢已經形成的話，這個階段和團隊基因就會來得比趨勢更重要，因為風已經來了，在風里面找哪頭豬和哪個位置上的豬就變得更重要了。

李豐：短期和中期來看，我們還是要看一下市場需求或者說我們國家的宏觀經濟，我們的政府還是很聰明的。我們看最近導向的幾個事情，我想從宏觀經濟上來講中國經濟的第一個問題，房地產投資和基礎設計投資拉動經濟的效益在降低，國家也意識到要向小微企業輸血，以創新的形式提供資金，這件事情是國家鼓勵的，並且確確實實也是中國在目前這個階段，從宏觀經濟來講需要的，這里面有非常多的創新方法。比如說這里面其中有一個，在國外很好，在國內目前還沒有看見，比如像眾籌這樣的，也算是以創新型的方式提供資金支援的方法。

第二類，從國家的角度他也看到另外一個問題，比如說我們國家現在鼓勵金融機構開始做一些資產證券化的事情，所謂借貸規模逐漸增加了以后，這類資產顯然不能只停留在金融機構本身的自有資本金基礎上，他需要分散的形式向社會流動，即證券化過程。如果我們認為小微企業和面向小微借貸產生資產的形式會越來越多，並且越來越碎，整個這一大包資產或者這一個非常大的金融資產，他們應該去制造更多的流動性或者制造更多的證券化，這也是國家推動和鼓勵的方向，短期這些都是非常迫切的社會需求。

從老百姓需求來講，余額寶這些東西帶來的一個最大的好處，是包括連我的父母這樣的人也比以前越來越多的關注所謂財富管理端的需求，財富管理端帶來的機會無非就是各種各樣的財富管理產品的機會。當然中國也面臨國家政策指導下的逐漸取消剛性兌付的問題，就涉及到理財產品管理質量問題。除此之外，因為我們國家有170萬億的金融資產，除掉狹義的資產以外，還有大部分金融資產沒有跟所謂的廣義需求連起來，我們在線上線下的結合點也會看到很多機會。

就像王鈞剛才講的，我們在美國也做互聯網相關的投資，有很多技術和解決方案，我想在短時間之內有一些在中國有機會，有一些在中國有挑戰，有一些以不同形式存在，比如說解決信用卡的需求，美國有12張信用卡，3億多人，中國有16億人，發卡是4.2張，平均活躍持卡人持有2點幾張，有效持卡人數大概是9000萬到一億人群范圍，美國信用卡普及度高，所以產生了非常多的金融創新，中國的信用卡普及率低，所以產生了京東白條等等，所以美國的這種模式將會在中國發生，但是會以不同的形式發生。

李豐：金融最大的好處，從創業來講是舞臺足夠大，希望大家能夠在舞臺上盡情的發揮自己，同時金融有風險，入市須謹慎。