太陽能垂直整合完整 + 半導體黃金年代 中美晶營運再攻頂

太陽能矽晶圓廠(5483-TW)日前公佈9月營收，創下歷史新高，展望今(2014)年第4季與全年營收，太陽能矽晶圓至模組的垂直布局完整，半導體市場展望健康，轉投資環球晶圓掛牌後未來釋股利益可期，營運可望再攻頂。

中美晶的本體為太陽能，今年陸續完成併購電池廠旭泓、德國模組廠Aleo，強化垂直整合。半導體則另外成立子公司環球晶圓，持有98.6%股權，市場估最快10月底前掛牌興櫃、明年第3季上櫃。藍寶石基板事業，與兆遠(4944-TW)合併。

中美晶9月營收創下單月新高，達25.05億元，月增率為12.8%，為新雙反案衝擊下連2個月負成長以來首度轉正。累計前3季合併營收更突破200億元大關。

9月營收成長亮眼，主要是半導體、太陽能產品的營收皆成長，加上中美矽晶宜蘭分公司旭泓的高效單晶電池、德國Aleo的模組產品的訂單出貨持續成長，以及日本半導體廠GWJ在9月份為例行性季底出貨的高峰。

展望今(2014)年第4季與全年營收，中美晶表示，太陽能單晶電池產線持續維持滿載，與旭泓合併的經營綜效明顯發揮。加上半導體環球晶圓的訂單需求仍維持穩健，預期今年中美矽晶的全年總營收將有機會再創高峰。

中美晶總經理徐秀蘭指出，第4季中國太陽能需求強勁，全球今年市場裝置估計40GW以上，明年則上看50GW。至於半導體，用途廣泛但供應量有限，「未來幾年仍是黃金年代」。

中信證券則認為，中美晶的太陽能矽晶圓至模組的垂直布局完整，今年可望損益兩平，明(2015)年將轉為獲利；半導體事業體方面，市場需求可望淡季不淡。半導體子公司環球晶圓，未來釋股利益可期。整體上，給予「買進」評等。