深圳財富趨勢IPO：業績不均衡 投資項目實施存風險

6月20日晚，據證監會網站訊息，證監會晚間公布了第44批14家企業預披露和預披露更新資訊，其中，6家在上交所上市，5家在深交所中小板上市，3家在深交所創業板上市。加上此前43批披露的511家，目前已有525家企業發布了預披露或預披露更新資訊。

深圳市財富趨勢科技股份有限公司發行股票類型： 人民幣普通股（A股），發行股數： 不超過1，667萬股，公司公開發行新股與公司股東公開發售老股數量及調整機制：本次發行不超過1，667萬股，其中公司公開發行新股數量不超過 1，667萬股，根據詢價結果，若預計新股發行募集資金（扣除對應的發 行費用后）超過本次募集資金投資項目所需資金總額的，公司將相應 減少本次新股發行數量，同時，公司股東按其持有符合公開發售條件 的股份數量等比例公開發售股份。 公司股東公開發售老股數量不超過710萬股，且不得超過自愿設 定12個月及以上限售期的投資者獲得配售股份的數量，同時，不得違 反屆時中國證監會關於股東公開發售股份的相關規定。公司股東公開 發售股份所得資金不歸公司所有。發行后總股本 不超過6，667萬股，每股面值： 人民幣1.00元，擬上市證券交易所：深圳證券交易所。

根據深圳市財富趨勢科技股份有限公司招股說明書顯示，其風險因素主要如下：

一、經營業績受證券市場變化影響的風險

本公司的主營業務是向證券公司等金融機構提供互聯網證券資訊服務軟件 的開發、銷售和維護，主要客戶為國內證券公司等金融機構，公司的經營業績與 證券公司的經營情況及國內資本市場整體環境緊密相關。受宏觀經濟、調控政策、 投資者信心等諸多因素影響，國內證券市場具有較強的波動性。證券市場低迷造 成的活躍投資者數量減少，將導致證券公司對擴充證券交易系統需求的降低，同 時證券市場交易金額的大幅下降也會造成證券公司經營業績的下滑，降低或限制 其在資訊技術方面的資金投入規模，進而給本公司經營業績造成不利影響。

二、證券行情資訊許可經營的風險

目前公司業務經營中所使用的證券行情資訊已取得上證資訊公司、深證資訊 公司、香港證券交易所資訊服務有限公司、大連飛創資訊技術有限公司、鄭州易 盛資訊技術有限公司、中國金融期貨交易所、上海期貨交易所等機構的授權。雖 然本公司與上述機構或企業擁有良好的長期合作關係，一直嚴格按雙方約定開展 各項許可業務，並按期提出展期或者換發許可證的申請。但如果相關因素發生變 化導致公司不能持續取得證券行情資訊的許可經營資質，將會給公司金融終端產 品和證券資訊服務業務帶來不利影響。

三、充實技術產品線帶來的市場風險

隨著我國金融市場的迅速發展，投資者對行情、交易、資訊及資訊服務軟件 不斷提出更高的要求，市場競爭程度也日益加劇；同時在終端展現形式上，移動 手持終端等多終端展現形式已成為發展趨勢。目前公司主要產品基於互聯網PC 終端，未來公司必須不斷豐富產品結構，提升產品效能及服務水平，才能保持公 司在行業內的競爭力。 目前，公司正積極設定資源，進一步充實公司的產品線。雖然本公司已積累 了豐富的客戶資源和用戶基礎，且新產品線仍將以機構客戶渠道銷售為主，但客 戶能否充分認可和接受，市場銷售能否達到預期目標，仍存在一定的不確定性。

四、知識產權風險

本公司嚴格遵守保護知識產權的相關法律法規，經營中使用的交易數據或資 訊資訊均通過交易所及其他相關機構的授權、合法渠道購買以及公開資訊等途徑 獲得。自成立以來，公司沒有發生過資訊使用方面的知識產權糾紛。 為保護本公司知識產權，本公司對自主開發的行情交易系統和相關工具軟件 通過申請相關軟件著作權、產品證書等方式進行保護，但如果知識產權被他人非 法引用，將影響本公司的市場競爭力，從而損害本公司的合法權益。

五、稅收優惠政策變動的風險

本公司和全資子公司武漢財富趨勢作為經認證的軟件企業，根據國家有關規 定，企業所得稅享受“兩免三減半”優惠政策。同時，根據經濟特區企業所得稅 率的有關規定，本公司2011年處於減半征收期，企業所得稅率為12%。武漢財 富趨勢2011年免征企業所得稅，2012年至2014年處於減半征收期，企業所得 稅率為12.50%。增值稅方面，根據國家有關規定，公司銷售自行開發的軟件產 品，按17%稅率征收增值稅后，對實際稅負超過3%的部分享受即征即退優惠政 策。如上述稅收優惠政策在未來期間發生不利變化，將會對公司的經營業績產生 一定的不利影響。

此外，本公司系經認定的高新技術企業，並已取得GR201144200228號高新 技術企業證書（有效期2011-2013），故2012年和2013年本公司企業所得稅率按 15%執行。本公司高新技術企業證書有效期為2011年至2013年，目前公司正在 辦理高新技術企業證書的續期事宜，如本公司高新技術企業證書不能通過復審或 未來期間不能持續通過復審，或未來國家關於高新技術企業的所得稅優惠政策發 生不利變化，將會對公司的經營業績產生一定的不利影響。

六、財務風險

（一）貨幣資金管理的風險

本公司的資產構成中貨幣資金所占比重較大，截至2013年12月31日，公 司賬面貨幣資金為34，187.90萬元，占公司資產總額的比例為89.46%，貨幣資金 占比較高是軟件行業較為普遍的特征。但較高的貨幣資金占比也給公司貨幣資金 管理帶來一定的挑戰。若公司不能采取適當的資金管理規則，公司面臨貨幣資金 利用效率較低的風險，可能無法實現貨幣資金流動性和收益性的有效平衡。

（二）公司業績的不均衡風險

公司具有年度內經營業績季度分布不均衡的特點，公司上半年實現的收入較 少，下半年尤其是第四季度實現的收入占全年收入的比例較高，全年業績分布不 均衡。公司的客戶主要是證券公司等機構客戶，根據機構客戶的IT 系統升級改 造或擴容計劃，通過需求溝通研討、產品研發、產品交付試用及客戶驗收合格並 付款等環節，項目完成時間一般集中在下半年。另外，機構客戶一般在下半年尤 其是第四季度根據部門預算使用情況統籌協調本年度的資金使用部署，也會使得 公司下半年尤其是第四季度實現的銷售收入占比較高。

七、能否保持技術創新優勢和及時滿足客戶需求的風險

近年來，隨著計算機技術的不斷發展和金融工具的不斷豐富，相應的軟件產 品日益復雜和精細，公司面臨著能否保持技術創新優勢，以應對日益變化的市場 需求和日趨激烈的競爭形勢的風險。本公司客戶主要為證券公司等機構客戶，及 時滿足客戶需求和提供高效的維護服務是公司業務運營的重心。隨著金融市場的 不斷發展和客戶需求的不斷提升，公司存在因應用服務能力不足從而無法及時滿 足客戶需求的風險。

八、投資項目風險

（一）投資項目的實施風險

本次發行股票募集資金擬投資於網上交易服務平臺項目、證券行情托管服務 項目、證券互聯網化金融平臺項目和期貨中前臺一體化平臺項目，此外，本公司 擬以自有資金實施移動設備證券分析軟件項目、金融數據庫和金融終端項目等投資項目。盡管本公司已對項目的可行性進行了充分的論證，但擬投資項目的實施 受各種因素的影響，項目建設過程中可能會由於技術、市場、政策等方面發生變 化而影響項目建設的進度和效果。同時，公司擬投資項目中的部分產品或服務在 市場中已有競爭性產品，如本公司研發的產品不能滿足市場及客戶的要求，可能 存在部分擬投資項目的產品或服務不能達到預期效果的風險。另外，盡管本公司 已具備上述項目實施的技術條件和經驗積累，但擬投資項目能否達到預期效果還 取決於屆時產品或服務的應用環境和客戶的接受程度及其應用能力等因素。由於 上述不確定因素，公司擬投資項目的實施具有一定的風險。

（二）折舊攤銷增加的風險

本次發行募集資金投資項目建成后，公司固定資產和無形資產將會大幅增 加，固定資產和無形資產的折舊攤銷額將大幅增長，因投資項目新增固定資產及 無形資產的折舊和攤銷計入當期損益，如屆時公司不能有效提升盈利能力，將對 公司的經營業績造成一定的不利影響。

（三）凈資產收益率下降的風險

本次公開發行股票募集資金將大幅增加公司凈資產，而投資項目需要一定的 建設期，難以在短期內對公司盈利產生顯著的貢獻，因此公司存在發行后凈資產 收益率在短期內下降的風險。

九、市場競爭風險

我國金融市場的迅速發展和各類投資者數量的快速增長，促進了金融資訊服 務類企業的發展和壯大，較高的毛利率水平吸引了更多的競爭者進入本行業。近 年來，國內涌現了包含本公司、大智慧（行情，問診）、同花順（行情，問診）等企業在內的一批優質企業，並 在各自的細分市場占據一定的優勢。本公司通過多年業務擴展，積累了深厚的客 戶、技術和人才資源，與同行業可比公司相比，本公司更加側重於機構客戶的開 發服務，本次募集資金投資項目也是主要圍繞原來具有競爭優勢的細分市場展 開。但如果上述細分市場競爭局面發生不利變化，或者本公司產品不能及時滿足 市場和客戶需求，會對公司的盈利能力產生不利影響。

十、工資費用上漲對凈利潤的影響風險

本公司研發中心及子公司武漢財富趨勢位於武漢，平均薪資水平低於東部沿 海及發達一線城市。2013年度公司員工月均工資為5，577.60元。2013年度工資 費用總額占公司營業總成本的比例為48.91%，工資費用是本公司營業總成本的 主要構成部分，如未來工資費用大幅上漲，將會增加公司的成本費用支出，影響 本公司的經營業績。

十一、內部管理風險

（一）內部控制有效性不足導致的風險

公司已經建立了一套較為完善、合理和有效的內部控制制度，並有效運行。 本次發行募集資金投資項目陸續實施后，公司的資產、業務、機構和人員將進一 步擴展，公司在運營管理和內部控制等方面面臨著更大的挑戰。如果公司未能繼 續強化內控體系建設，相關內控制度不能隨著企業規模擴張和發展而不斷完善， 可能導致公司出現內部控制有效性不足的風險。

（二）核心技術人員流失的風險

報告期內，公司技術人員隊伍穩定，未出現技術人員重大流失的情形。盡管 公司重視人才的培養與管理，建立了有效的考核與激勵機制，創造了良好的工作 環境，但如果未來公司的薪資水平不能穩步提升或激勵機制不到位或不具有競爭 力，可能導致核心技術人員流失，將會對本公司的生產經營造成不利影響。

十二、控股股東控制風險

公司控股股東黃山發行前持有公司86.25%的股份，與一致行動人丁濟珍（黃 山的母親）、黃青（黃山的兄弟）合計持有公司92.13%的股份。本次發行后黃山 仍為公司的控股股東和實際控制人。黃山可能利用其對公司的控股地位，通過選 舉董事、修改《公司章程》、行使表決權等方式對公司管理和決策實施不當控制， 從而給公司其他股東的利益帶來一定風險。

十三、股市風險

本次發行的股票將在證券交易所掛牌交易，其價格不僅取決於公司的經營業績，同時也受到國家政治、經濟環境、宏觀政策、社會安定、利率以及證券市場 供求等眾多因素影響。另外，股票市場中存在的投機行為，投資者心理不穩定以 及不可預測事件的發生都可能導致公司股票價格發生波動，給投資者帶來損失。 因此，投資者必須對股票價格波動及今後股市中可能涉及的風險有充分的認識。