元小弟：打新致a股失血再殺跌

投資高手元小弟

本周ｉｐｏ正式進入申購階段，目前市場差不多凍結了４０００億打新資金，由於目前打新基本屬於無風險套利，於是各跌資金全面打新，使得二級市場出現沉重的拋壓。

上周我們說到雖然指數出現了一些積極的信號，但整體上還是只能理解為６０分鐘底背離后形成的反彈，而市場是否出現轉折性變化還有待於進一步的確認。本周創業板正好反彈到了前期的平臺附近后出現調整，而周二開始在６０分鐘走勢圖上形成明確的頂背離，上一次的６０分鐘底背離形成了反彈了三個周左右，那么頂背離形成后調整也不會馬上就結束。

從政策層面來看，本周政策方面較為平淡，降準雖然擴大到了股份制銀行，但市場上一周對此早有預期，而利空訊息方面，除了打新抽血之外，監管層繼續掀起“打鼠”風暴，基金業出現史上最嚴重的離職潮，機構無心戀戰，機構資金參與程度下降從近期盤面就可以有所判斷，前一段煤碳板塊集體短期放量暴漲，但事后從成交回報來看卻全是游資主導，機構不僅沒有買進而且逢高賣出，包括本周以來的３ｄ列印、智慧機器人、網絡資訊安全和軟件板塊等的板塊輪動上攻也是游資主導，機構僅有少量參與，在監管層審查各大機構的情況下，機構的操作熱情也大大下降。

從市場層面來看，本周基本進入反彈的最後階段，本周一銀行板塊繼續護盤，同時題材板塊輪翻炒作，給市場帶來了一定的人氣效應，但從本周二開始，前期的領漲板塊軟件資訊板塊開始出現調整，而此后出現的小金屬板塊和稀缺資源石墨烯板塊也是急漲急跌，持續性不強，對大盤整體帶動作用有限，前期四大銀行緩步上升並沒有帶動個股有多少漲幅，而近期銀行個股處於高位開始回落時個股反而開始紛紛殺跌，說明權重主要還是起到了掩護指數的作用。

從技術層面來看，目前滬指日線處於調整趨勢中，周線上周是陽包線，但本周卻又出現陰包陽的走勢，由於本周陰包陽說明上周的陽包陰為假性上漲，后勢繼續調整的概率偏大，創業板日線重新回到調整趨勢中，創業板周線反彈了四周本周也呈現陰包陽，創業板的反彈從時間和空間上講都已經進入了尾聲，去年領漲創業板的板塊在這一輪反彈中或多或少都有過表現了，后勢再難找到可以領漲創業板的板塊了。從成交量來看，滬指上周呈現量價齊升的格局，但總體量能還是有限，並沒有超過一千億，說明市場仍是存量資金在交易還是缺乏新的增量資金進場。

從操作層面來講，本周指數先漲后跌，各路熱點板塊再一次出現快速輪動，上一次板塊快速輪動時我們指出板塊輪動過快是反彈尾聲，本周來看這一判斷再次應驗，市場仍是通過快速的題材熱點輪動來維持市場人氣，一旦完成高位出貨，就會形成一邊倒的殺跌行情。

周五將是期指交割日，本周以來期指方面總持倉居高不下，空頭主力席位加碼明顯，if1407合約凈空創出新高水平，不過由於周四的大幅殺跌，周五交割日時盤面的拋壓反而會輕，不排除出現探底回升的局面。

總體上我們認為后勢將維持震盪偏空的格局，市場仍將呈現反彈無力之后就出現殺跌，而殺不下去的時候反彈又會隨之來臨，但如此反復也將進一步消耗市場資金與人氣，所以后勢在市場未跌透之前繼續保持謹慎的態度。(本文作者元小弟系股市職業投資、和訊評論專欄作者）