原物料落漆，花旗點名俄羅斯、奈及利亞加入脆弱五國

MoneyDJ新聞 2014-09-30 記者 陳瑞哲 報導

一年前，聯準會(FED)釋出量化寬鬆(QE)即將退場訊息，花旗提出新興市場脆弱五國概念，建議殺出經常帳赤字等易受衝擊國家國家，並買進經常帳盈餘國家。明年FED可能升息，在美元可能走強的狀況下，花旗更新教戰守則，建議作空原物料出口國，並同時作多製造業出口國。

過去被花旗指名為脆弱五國的有巴西、印尼、土耳其、印度與南非，當中有些國家依賴原物料出口，有些則是製造業較強，但共通的特點就是都有經常帳赤字的問題。

財經網站CNBC.com 29日報導，花旗分析師認為，中國大陸經濟成長趨緩，原物料需求降溫，加上美元升值導致貿易條件惡化，因此原物料國家即便是經常帳有盈餘如俄羅斯、奈及利亞等國均易受衝擊

在另一方面，花旗認為印度與土耳其今年在經常帳表現上作了大幅度調整，且又是以製造業取勝，這使其受升息衝擊程度減輕。花旗特別指出印度不應該再納入脆弱五國名單之中。

從匯率的漲跌更可看出原物料國家與製造業國家在脆弱程度上的差別，南非幣、巴西里拉兌美元過去一個月分別貶值5.6%與8.2%，相較之下，印度盧比僅貶1.5%、土耳其幣貶4.8%。

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