長江證券韓軼超：淡季原油輪運價仍將低位運行

散貨巴西進入出貨旺季，運價點位較低和美谷物豐收預期將帶動運價反彈

集運聯盟2.0時代不改供過於求下抱團本質，歐強美弱決定盈利弱勢改善

油運全年來看基本面處於好轉階段，不過淡季漲價不必過度預期

沿海散貨用電旺季過后運價或隨需求回落，不過10月大秦線檢修前仍有一定支撐

本周投資觀點

油運板塊2014H1實現盈利，旺季初期運價仍可能超預期，推薦招商輪船（行情，問診）、中海發展（行情，問診）

渤海輪渡（行情，問診）轉型郵輪業務3季度啟動，二股東再減持穩定股權結構，估值偏低建議設定

長江觀點：2014 年起油品海運市場逐步向復甦邁進，根據我們的測算，油品海運周轉量和油輪有效運力的增速分別為 1.5%和 1.6%，但 4季度之前的淡季原油輪運價仍將低位運行。