〈美股一周〉小型股反彈 但VIX指數低落合理嗎？

本週美國股市因週一 (26 日) 陣亡將士紀念日休市一日，全週交易日縮短，而本月股市表現也將在本週畫上句點。但有股市「恐慌指數」之稱的 VIX 指數 (芝加哥選擇權交易所波動率指數) 已下挫至 1 年多來新低，反而令部分人士擔憂。

VIX 指數上週五 (23 日) 收在 11.36 點，創去年 3 月以來最低紀錄。《路透社》指出，這意味投資人預期市場風險降低，尤其是考量到標準普爾 (S&P) 500 指數上週五再度收在空前新高。

部分分析師認為，由於即將進入傳統上交易清淡的夏季，且目前還看不到足以撼動市場趨勢的因素，VIX 指數有可能再降更低。就連之前重挫的小型股羅素 2000 指數，上週也收高 2.1%，創 1 個多月來單週最大漲幅。

TD Ameritrade 駐芝加哥首席衍生性商品投資長 J.J. Kinahan 指出，VIX 指數低落的理由之一是今年以來美股沒什麼動。截至上週收盤，S&P 500 指數今年來只上漲了 2.8%。

不過也有分析師警告，股市缺乏波動，恐怕暗示投資人過於自滿而過度曝險。紐約聯邦儲備銀行 (Federal Reserve Bank of New York) 總裁 William Dudley 及達拉斯 Fed 總裁費雪 (Richard Fisher) 近日皆表達過這類疑慮。

投資人通常會在暑假度假前出脫股票，但今年 5 月持續抱股似乎是明智選擇。科技類股為大宗的 Nasdaq 指數本月擺脫前 2 個月跌勢，已上漲了 1.7%。

美股第一季財報季已幾近尾聲，S&P 500 指數成份企業當中，只剩 2% 未發布上季結果。而多達 74% 已發布財報的企業獲利優於分析師預期，但《CNNMoney》指出，這是因為今年冬天美國遭遇酷寒侵襲，使得預測值本來就太低。

本週排定發布的重要美國經濟數據，包括週二 (27 日) 的消費者信心指數及房價數據，預期將呈現與前月大致相同趨勢。