歐洲央行再降息1碼 陳朝燈：買歐股 非歐債

歐洲央行意外降息10個基本點，將政策利率由0.15%降至0.05%，引發昨天許多歐洲國家股市出現1%以上漲幅，歐洲公債殖利率下滑，歐元匯率也應聲下跌。施羅德投信投資長陳朝燈表示，現在正是投資歐股的時機，歐債反而不適合進場，不過歐元區目前表現分歧，應選擇體質較佳的企業。

針對歐洲央行昨日突然降息1碼，施羅德投資歐洲經濟學家阿薩德．桑加納(Azad Zangana)表示，此行動效果可能有限，因為貨幣市場的資金不虞匱乏，短期利率也已經低於ECB主要融資利率好一段時間了。當然，ABS的資產回購可以將歐洲銀行的可能風險資產轉移至ECB，進而鼓勵銀行增加信貸放款。

但根據市場研究，歐洲的ABS市場規模僅1.2兆歐元，除去非歐元區國家發行的部份，歐洲ABS市場規模更只有8850億歐元，這樣的規模相對美國小很多，加上多數ABS早已用來作為銀行放在ECB的擔保品，因此，這次ABS資產回購可適用的金額更進一步縮到2510億歐元，約為歐洲GDP的2.6%。 因此預測這次ABS資產買回對實質金融市場的影響並不大。

然而，施羅德認為，金融市場預期購債計畫可能擴展到其他市場，特別是主權債券市場，並預期ECB可能很快就會再端出更多的刺激政策，不論如何，這樣的發展與預期對歐洲股市的後市將有正面的激勵效果。