EIGHTCAP易匯 匯市精華 周報（11月19日-11月23日）

上周各國重點事件梳理（3 件大事）:

歐元區義大利預算案風險。義大利重新提交的草案顯示，其對明年經濟增長和赤字預算與上月被否的內容一致，僅僅調降了公共債務預算，恐怕將使義大利和歐盟陷入僵持局面。

雖然義大利的財政預算依舊沒有改變，但是對於歐元的打壓力量在減弱，周二提交的草案僅僅是符合預期的一種表現，這個時候就需要看歐盟「動真格」的時候對歐元的影響了，歐盟委員會將在 11 月 21 日就 2019 年預算案對義大利採取第一步措施，歐元兌美元短線快速下挫 10 點，這個下挫力度簡直可以非常小來表示，11 月 21 日將會是一個新的觀察時間點。

（義大利問題對於歐元的打壓力量在減弱）

美聯儲 11 月利率決議維持准利率在 2.00% 至 2.25% 之間不變，政策聲明稱預計進一步漸進加息。本周美聯儲官員的講話以溫和偏鴿為主，美聯儲主席鮑威爾的講話不如市場預期鷹派，強調了內部和外部放緩的信號，但是並沒有明顯轉向的特徵；美聯儲副主席克拉里達是明顯鴿派言論，認為美聯儲需要將全球前景展望納入政策框架，並且不預計明年通脹大幅上升。

美國 10 月未季調核心 CPI 年率不及預期，美指短線下挫 10 點後回升逾 20 點，由於汽油和租金上漲，美國 10 月 CPI 環比 0.3%，創 9 個月以來最大增幅，這表明通脹穩步上升可能會使美聯儲在下個月再次加息。

（本年度 12 月的加息似乎已經板上釘釘）

本周英國脫歐談判協議最新進展。上周，在英國內閣進行了五個多小時的激烈辯論後，特蕾莎 · 梅昨晚贏得了內閣對歷史性英國脫歐協議的支持，以下是會後的各方言論總結：

● 英國首相特雷莎 · 梅：目前的協議文本只是草案，我們和歐盟都不對愛爾蘭擔保協議完全滿意，歐盟不會接受任何不包含擔保協議的協議；英國不會在未來的貿易協定上降低標準，北愛爾蘭的利益是談判中優先討論項，我們將在 11 月 25 日完成脫歐協議，隨後提交給議會；

● 蘇格蘭首席大臣斯特金：英國脫歐加強了獨立的理由，英國脫歐強化了蘇格蘭獨立的基礎，脫歐協議草案對蘇格蘭經濟來說很糟糕，預計不太可能在英國議會獲得通過；

● 英國首相發言人：未來的框架文件將在未來兩周內充實；

● 歐盟首席脫歐談判代表巴尼耶：今天的協議個人感受並不愉快，沒有看到脫歐的附加價值；脫歐協議為有序脫歐提供法律保證，脫歐過渡期可被延長一段有限的時期，已在避免愛爾蘭和北愛爾蘭之間出現硬邊境找到解決方案，只有當過渡期結束，不論延長與否，沒有其他更好的解決方案時，才會採用擔保協議；

● 愛爾蘭外長科夫尼：似乎歐盟會認可這份脫歐協議，這是唯一可選擇的一份脫歐協議，協議達成過程中雙方都有妥協，擔保協議是一個後備措施，是不得已時的最後手段；

● 愛爾蘭總理瓦拉德卡：愛爾蘭和歐盟完全支持英國一體化，達成協議草案並不是終點，仍有很長的路要走，預計將在未來幾天和英國首相特雷莎 · 梅進行對話；

●英國保守黨議員安妮：保守黨普通國會議員委員會收到了 48 封要求對特雷莎 · 梅進行不信任投票的信件，但有些信件是有條件的；

● 英國工黨領導人科爾賓：脫歐協議意味著巨大的錯誤，協議違反了首相自己的紅線，也不符合工黨的六個標準，顯然該協議無法得到內閣、議會和國家的支持；

● 英國工黨脫歐發言人：首相的脫歐協議是糟糕的，工黨不大可能支持脫歐協議，將在議會對首相梅的脫歐協議投反對票；

● 北愛爾蘭民主統一黨副主席 Dodds：首相顯然沒有傾聽我們的訴求，現在的選擇很明確，我們支持整個聯合王國，或者我們投票給一個附屬國，然後分裂英國；

（特蕾莎梅將面臨最大的一次政治危機）

從以上各方的表態來看，雙方對於此草案都不是非常滿意，是互有妥協的效果，歐盟這邊的表態相對偏樂觀一些，並且提出將在 11 月 25 日舉行峰會簽署脫歐協議，因為雙方的主要矛盾點在愛爾蘭邊境問題，從愛爾蘭方面的表態來看，已經基本同意了此次草案，大概率會通過。

英國這邊面臨嚴重的阻礙，內閣成員接連辭職，同時已有 48 名議員去信向梅提出不信任動議。315 名保守黨國會議員將進行投票，梅若要保住相位，需獲過半數議員投票支持，特蕾莎梅將面臨最大的一次政治危機，另一方面從各方的表態來看，此協議在議會通過的概率比較小。

短期來看，英鎊的承壓力量將非常強。在 11 月舉行峰會決定權在歐盟；北愛爾蘭是目前尚未解決的主要問題。

（目前市場預計英國議會的阻力將會更加大）

有分析認為（全球市場交易室）：現在從全球的經濟表現來看，依舊是美強和非美弱的情況，非美國家的經濟數據只能用參差不齊來表示，忽好忽壞，不像美國利好數據那麼穩定。

美國的主要經濟數據依舊維持強勢，美聯儲依舊維持逐步加息的步調；目前有趨勢逐漸形成「美國經濟開始轉向→美聯儲開始放緩加息預期」一致性的預期；從當前的矛盾來看，美聯儲有轉向的預期，這樣的話將會導致美元的一個主要做多力量被削弱，但是美中不足的是美聯儲主席鮑威爾釋放的言論並沒有呈「明顯鴿派」，但是從周五美元的做空力量來看，市場是存在一個轉向的預期的，需要後續觀察矛盾是否變化。

英國的脫歐談判以及政治危機將會拖累英鎊和歐元，這樣的話，兩大主要貨幣的弱勢是否會推動「蹺蹺板」另一面 --- 美元的走強呢？從本周的走勢來看，脫歐談判的影響主要表現在英鎊的走勢上，對於歐元的影響則相對小很多。如果沒有明確的協議條紋出台，市場將評估英鎊的走勢無持續上行的動力，英國的經濟數據依舊維持弱勢。

本周重磅事件展望

周二

澳洲聯儲公布 11 月貨幣政策會議紀要

英國央行行長卡尼，英國央行副行長坎利夫在英國議會財政委員會作證詞

周三

義大利財長特里亞在下議院回答議員提問

周四

感恩節假期

歐洲央行公布 10 月貨幣政策會議紀要

義大利財長特里亞在上議院回答議員提問

周五：

加拿大 10 月 CPI 年率 (%)

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