違約大戶考驗市場信心!阿根廷這次要發行百年長債

(圖:AFP)
(圖:AFP)

阿根廷重返國際公債市場才 1 年多,現在又要為控制財政赤字發行長期債券了,這次發債金額達 160 億美元,發債期限為 100 年,期限之長,堪與墨西哥 2010 年發行的「世紀債券」(Centuary bond) 相比擬。     

《華爾街日報》報導,阿根廷計畫發行的百年長債殖利率為 8.25%,周一進行私募配售,將比阿根廷 2046 年到期的國債殖利率高出約 2 個百分點。

阿根廷自 1816 年獨立以來,爆發主權債務違約 8 次,其中 2001 年違約金額達到 1000 億美元,為當時全球規模最大的主權債務違約。

為了解決 2001 年的主權債務違約,阿根廷政府分別在 2005 年和 2010 年對債務進行砍價重組,92% 的債權人接受砍價償債,但 Elliott Managemen 等「釘子戶」債權人則堅持全額償還。

2016 年 2 月底終於達成協議,阿根廷政府全額以美元現金方式全額償還。同時,阿根廷用以償債的紐約日常帳戶獲解凍,甩掉長達 15 年的違約包袱後,首次重返國際資本市場。

建議買入阿根廷百年長債的 Seaport Glo BA l 駐紐約固定收益策略師 Michael Roche 認為,現在利差低,並且利差擴大的趨勢看來停滯,阿根廷應該拉長債券期限以鎖定發債利率。

去年 5 月阿根廷發布鼓海外資金回流的逃稅豁免法規後,市場預期本國債券需求將進一步轉強。

阿根廷去年發債 165 億美元,規模已創新興市場史上新高,此次再發債 160 億美元,將再次考驗投資人對阿根廷政府的信心。


延伸閱讀