「微交易」搭上期貨配資對賭騙局？

投訴舉報通道不暢，投資者舉報無門

微盤、微交易、雲交易——近一年來興起的一種通過手機APP、微信公眾平台下單，以大宗商品等為名義交易標的的投機交易模式；期貨配資——一種由配資公司為客戶配置資金，大幅增加其期貨交易槓桿和風險，卻屢禁不止的交易方式。這兩個看似不同的概念，如今卻被諸多「精明」的機構通過「金融創新」嫁接起來，形成一種新型、令人難辨真偽的投資「陷阱」。

2016年10月和11月，期貨日報刊發的《大宗商品微盤：在喧囂中開席的「盛宴」》《大宗商品「微交易圈」上演與虎謀皮》，對微盤交易進行了深度報道。目前，此類網絡交易平台發展勢頭依然不減。2017年1月9日，清理整頓各類交易場所部際聯席會議第三次會議對微盤交易定性為「涉嫌聚眾賭博」。儘管監管層對微盤交易洞若觀火，但在一線監管層面暫時仍接近於「真空」。憑空而起、精心設置在「三不管」地帶的微盤平台，大施圈錢伎倆，雖使成批參與者「中招」，卻無人監管、取締，甚至舉報無門，成了一片「灰色樂園」。

1微盤不「微」

「小賭怡情」是許多人對大宗商品微盤的印象。最少10元左右就能「玩」，「刺激」的也就每手2000多元，微盤的「殺傷力」似乎並不算大。但值得注意的是，由於微盤交易槓桿高，交易周期短、次數頻繁，虧損往往積少成多，許多投資者在不經意間越陷越深，難以自拔。不僅如此，一些微盤營運商如今甚至直接打起「期貨」的旗號，自己則充當「期貨公司」的角色，越發「光明正大」。

在網絡上，一些以微盤維權為主題的QQ群正陸續組建起來。記者所在的其中一個「維權群」就集結了數名投資者，他們來自湖南、湖北、浙江等多個地區，共同參與的是一家名為「微期寶」的微交易平台。

「我原本沒虧多少，都怪我老公又把賬號要去炒。」廣東的尹女士稱，自己在微期寶共虧損了2萬多元。據期貨日報記者不完全統計，她的虧損額在這個QQ群里算是較少的，最終收手不算太晚是她不幸中的大幸。

整體而言，該群成員中虧損5萬—10萬元的較多，如浙江的劉先生從2016年9月至當年12月共虧損6萬多元，深圳的麥先生從2016年9月底到當年年底共虧損近8萬元。他們均是從「小賭怡情」起步，逐漸頭腦發熱，還有人聽信交易平台的「喊單」指導，下單量和充值（入金）金額步步增加。

一位投資者發給記者的充值回執顯示，他一下午就充值了兩次，第一次1500元，第二次增加到5000元。「近期去銀行打印流水，一下打出7頁，讓自己都感到挺恐懼的。」另一位投資者稱，向微期寶充值越來越多，自己不知不覺就從「小賭」轉為「大賭」。

來自湖南的宮先生稱，自己在微期寶前後共虧掉30多萬元。在這個群里，他算得上是虧損大戶。「我現在負債20萬元。」宮先生不無懊惱地說，自己的收入並不高，為了不斷套現向微期寶充值，總共刷爆了6張信用卡，如今欠了銀行這麼多錢，自己都不知道該怎麼辦才好。

2超級槓桿

按說要想在市場上取得收益，就需要承擔相應的風險，但為什麼這些投資者在出現虧損之後紛紛表示不服，並向微期寶提出質疑？微期寶是個怎樣的交易平台，它和普通的大宗商品微盤究竟有何不同？

如今，在微信公眾號搜尋中輸入「微盤」「微交易」「雲交易」等關鍵詞，搜到的交易平台不計其數。此類交易多採用二元期權的模式，即以國內外期、現貨市場相關品種實時走勢為標的，判斷一定期限（如5分鐘、10分鐘、半小時、1小時等）內的漲跌方向或波動幅度，到期一錘定輸贏。在此類交易中，資金並不進入相應的期、現貨實盤，只是投資者和微盤平台會員（做市商）之間的對賭。2016年4月，證監會曾針對這類近似博彩活動的二元期權發出風險警示。

此外，還有一些微交易平台採用競價交易等形式，相當於普通現貨電子交易的微縮版。不論採用哪種交易形式，大宗商品微盤基本都不涉及實物交收，因而被詬病為賭博平台。

與這些平台不同的是，微期寶方面自稱參與的是商品期貨和股指期貨的實盤交易。記者進入微期寶公眾號，其功能介紹中稱，可「T+0雙向交易，買漲買跌都賺錢」。記者又下載安裝微期寶手機APP，其幫助中心中稱：「微期寶是國內首款內外盤期貨交易行動端軟件，直接對接各大期貨公司交易端口。」

微期寶的盤面顯示，目前該平台共提供境內外18個交易品種，其中境內品種包括上期所黃金、白銀、瀝青、銅，鄭商所菜粕，大商所豆粕等10個品種的主力合約；境外品種包括美原油、美黃金、NYMEX天然氣期貨、恆指期貨、新交所富時A50指數期貨等8個品種的主力合約。

微期寶在其交易規則中稱，操盤者（編者註：投資者）所有的期貨交易，全部經由投資人（編者註：微期寶）的期貨交易賬戶，下單到對應的期貨交易所。

既然聲稱下單到期貨交易所，那麼微期寶是否屬於正規期貨公司開發的互聯網金融產品呢？答案是否定的。

微期寶微信公眾號中顯示，該賬號的主體是廣州鄺聯投資諮詢有限公司（下稱廣州鄺聯）；而微期寶手機APP中則顯示，該平台的營運服務商是廣州添富互聯網金融資訊服務有限公司（下稱廣州添富）。上述兩個平台提供的客服電話卻保持一致。

這兩家公司均非期貨公司，並無期貨經紀業務資質，那麼，為何還有投資者選擇這樣的平台參與期貨交易呢？

「我是從網上接觸到微期寶的。」一位投資者告訴記者，當時選擇參與微期寶交易主要是因為其門檻低、「好玩」，在註冊過程中，微期寶也並未對投資者適當性進行了解。

微期寶的交易門檻相比期貨公司究竟低到何種程度？據了解，通過期貨公司渠道，目前境內期貨品種交易槓桿在10倍左右。而記者根據微期寶交易界面上列明的保證金數額測算，其境內品種交易槓桿比例從200到300多倍不等。以該平台上占用保證金較多的滬金期貨為例，每手保證金為1125元，按照市價計算，槓桿比例達到240倍。此外，滬銅、白糖等品種的槓桿比例被放大到360多倍。其境外品種的槓桿比例更甚，美黃金合約的槓桿比例竟超過了460倍。

如此大的槓桿倍數意味着什麼？以滬銅為例，按正常的10倍槓桿計算，若不考慮手續費等因素，當期價波動百分之十時，投資者保證金翻番或虧盡，這樣的波動基本能覆蓋一到兩個漲跌停板；而槓桿若加大到360倍，期價只需波動約千分之二點八，投資者保證金便翻番或虧盡。

與此同時，投資者還要承擔較高的「交易綜合費用」（手續費），例如在該平台上交易一手美原油期貨需要1750元人民幣保證金，進出一次的手續費就要120元人民幣。另外，滬金、滬銅交易手續費均為38元/手。由於投資者在高槓桿下交易頻繁，其累計支付的手續費通常較為可觀。

稍有期貨交易經驗的投資者都清楚，開倉後直線盈利的概率總是較低，期價多數時間都處於來回振蕩之中，因此如果槓桿放得過大，即便看對方向，也極易被波動行情「掃」出局。這與微期寶投資者的實際感受也較為相符。「做交易時很容易就碰到清盤線。」上述劉先生對記者表示。

對於交易槓桿為何能放到如此之大，記者致電微期寶客服，對方稱，客戶僅需支付期貨交易所需的部分保證金，微期寶再根據不同品種設置一定的倍率，為客戶交易提供所需的其餘保證金。而當記者直接提問這是否是期貨配資時，對方則開始語焉不詳，未置可否。

3對賭疑雲

記者又向微期寶客服發問，微期寶的營運商究竟是公眾號上顯示的廣州鄺聯還是手機APP上顯示的廣州添富，充值資金進入的是哪家公司？對此，對方再次放出「外交辭令」：「就是你在公眾號和手機軟件上看到的公司，資金就是進入這裡。」

對於充值資金的去向，投資者給記者出示的充值回執顯示，到賬商戶的名稱為「金勺子」。記者用搜尋引擎搜尋「金勺子」，搜到的是一家號稱「國內一流的股票配資與期貨配資平台」的網站，旁邊還附有「金勺子」的名稱和Logo。該網站上顯示，其配資的品種包括股票、國內期貨和國際期貨，網站上的客服熱線電話也與微期寶相同。網站下方資訊顯示，其版權所有者正是廣州添富。有諷刺意味的是，該資訊旁還附有一行小字：「保護投資者利益是中國證監會工作的重中之重，我們提醒您，股市有風險，投資需謹慎！市場風險莫測，務請謹慎行事！」

廣州添富大張旗鼓地開展股票期貨配資業務，那麼該業務是否在其經營範圍呢？對此，記者通過國家企業信用資訊公示系統查詢到，成立於2015年12月的廣州添富，股東為一自然人，經營範圍包括資產管理、投資諮詢、企業自有資金投資、投資管理服務等多項業務，但並無為個人投資者提供配資服務的相關業務。其2015年年報顯示，雖然股東認繳出資額為1億元，但實繳資金為零。記者又在該系統上查詢廣州鄺聯的資訊，相關方面的查詢結果相仿，即經營範圍無配資相關業務，實繳資金為零。如今，大幅虧損的投資者懷疑自己投入的保證金並未進入期貨實盤，無實繳資金也是理由之一，因為如此大比例的配資必然需要大量的資金支持，有投資者甚至懷疑上述公司只是皮包公司。

記者還發現，廣州添富、廣州鄺聯在上述公示系統中所留的企業電子信箱，後綴均為hrcf168.com。記者登陸該網址，這是一家歸屬於廣州恆瑞資產管理集團有限公司（下稱廣州恆瑞）的網站。經國家企業信用資訊公示系統查詢，廣州恆瑞註冊資金1億元，實繳資金為零。記者留意到，廣州恆瑞與廣州添富、廣州鄺聯的高管人員有部分重合，廣州添富的監事和廣州恆瑞的第二大股東、副董事長均為彭天傑，廣州鄺聯的執行董事兼總經理、股東和廣州恆瑞的監事均為周群。

國務院頒布的《期貨交易管理條例》規定，設立期貨公司，應當經國務院期貨監督管理機構批准，並在公司登記機關登記註冊。而廣州添富和廣州鄺聯均非登記註冊的期貨公司，無法開展期貨經紀業務。既然如此，公司開展配資業務就必須通過正規的期貨公司開戶。當記者電話詢問微期寶客服，境內期貨交易通過哪家期貨公司開戶交易時，對方報出了廣東一家期貨公司的名稱。此外，微期寶網絡客服還向一位投資者稱，在另一家境內期貨公司交易。

對此，期貨日報記者分別聯繫上這兩家期貨公司的總經理和首席風險官，向其求證廣州添富、廣州鄺聯以及可能有關聯的廣州恆瑞是否在其公司開戶交易，他們均回復經查詢未在其所在期貨公司開戶交易。

4舉報無門

假如投資者的保證金並未進入實盤，那麼他們與微期寶之間就可能只是對賭關係，微期寶方面對投資者就有欺詐之嫌。另外，上述投資者認為，即便資金進入了實盤，廣州添富、廣州鄺聯開展配資業務也不合法，因此應賠償投資者全部或部分損失。

有投資者告訴記者，當向微期寶客服多次提出賠償要求後，微期寶方面曾同意退還手續費的50%（據稱後來改口為30%）。對於這一方案，記者所接觸的投資者並不認可。劉先生向微期寶客服詢問公司辦公地點，要求上門談判，但對方回覆：「我們是互聯網公司，不接待客戶。」不僅如此，劉先生隨後再登陸其微期寶賬號時吃驚地發現，該賬號竟已被註銷。劉先生後趕赴廣州，按照廣州添富工商註冊的地址查找，發現並不存在其登記的房間號，根本找不到這家公司。

與此同時，投資者寄希望於政府相關部門能夠介入調查此事，但沒想到四處碰壁。

有投資者發給記者的截圖顯示，他曾通過廣東省商務廳網站投訴廣州添富「違法經營期貨、假盤」的情況，但對方回復，根據屬地管理原則，該公司有關問題應由廣州市人民政府及其相關職能部門負責。

2016年12月27日，劉先生向廣州市信訪局網站市長信箱投訴反映廣州添富非法經營期貨業務事項。對方回復，該事項不屬該級機關處理權限範圍，無法受理，建議其向廣東證監局反映該公司違規經營線索，並稱如果涉嫌經濟詐騙，可同時向案發地公安機關報案處理。

劉先生稱，在向廣東證監局進行舉報時，對方回復，根據《期貨交易管理條例》第七十五條，非法設立期貨交易場所或者以其他形式組織期貨交易活動的，由所在地縣級以上地方人民政府予以取締。該局還稱，由他們定性該案是否屬於非法期貨交易，首先要由公安經偵部門立案。

向廣州市公安局經偵支隊舉報的過程同樣令他撓頭。劉先生告訴記者，該經偵支隊要求投資者先拿出證據證明廣州添富等公司非法經營才肯立案，而劉先生出示的有關廣州添富經營範圍、自己交易截圖的打印件等材料還不足以構成證據。「連公司都找不到，如何搜集證據呢。」劉先生說。

「我暈了，不知去哪個部門了！」他無奈地在廣州市信訪局網站上留言。

5何去何從

如今，像微期寶這樣搭上期貨交易的網絡產品並不是個例，在APP商店搜尋「期貨」字樣，便能搜到花樣繁多的直接以期貨、二元期權等交易為賣點的交易型APP。

例如，杭州娛丸科技有限公司推出的「期貨交易」，號稱原油黃金期貨投資神器，註冊即玩，無需開戶，隨時隨地可操盤國內外期貨；上海千統物聯網金融資訊服務有限公司推出的「微盤在線」，號稱原油現貨貴金屬期貨黃金白銀賺錢神器；南通寶銀資訊科技有限公司推出的「期貨原油交易」，聲稱可一賬戶投資期貨、期權、外匯等100多個品種。此外，還有不少具有交易功能的APP以個人名義推出，甚至未註明出處。這些微盤平台能夠圈入多少資金，又有多少投資者深陷其中，實在難以統計。

微盤圈錢的故事層出不窮，IT系統提供商、支付平台的支持可謂「功不可沒」。有機構甚至開始免費提供微盤交易系統。另外，雖然目前微信支付平台已停止對一些微盤平台的支付服務，但實際上仍有許多平台未受影響，例如本報此前報道的「金德微交易」，經期貨日報記者實測，仍可通過微信支付正常充值。此外，銀聯、翼支付等多家支付平台也在為微盤平台提供服務，微期寶的支付服務由一家名為寶付支付的平台提供。

網絡微交易平台能夠「群魔亂舞」、無視法規，除了經營門檻較低外，更重要的恐怕還是監管低效。有市場人士認為，針對此類網絡化交易平台，九龍治水萬不可取，完善法律法規，搭建起一套高效的監管體系，並形成暢通的投訴舉報通道和具有操作性的查處取締程序，切實維護市場秩序，防止新的金融風險出現，已刻不容緩。

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