君海投資：以實業的眼光尋找投資標的

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成都君海資本投資管理有限公司（下稱君海投資）成立於2012年，於2015年1月登記為私募管理人。君海投資秉承股票價格終將反映其內在價值的原則，擅長以實業投資的眼光精選具有核心競爭優勢且順應經濟發展趨勢的行業及公司，以合理的成本買入估值低、成長潛力大的公司，獲取企業成長所帶來的收益，實現資產的長期穩定增值。

在選擇投資標的時，君海投資重點考慮以下三方面：行業前景是否廣闊、標的企業在行業中是否具有領先地位和競爭優勢、標的價格是否合理。「當我們把每次投資都當成是實業投資項目的時候，會避免盲目性和跟風，這可以幫助我們在『買定離場』後具有很強的定力，即使股價上下波動很大，我們也能堅守陣地。」君海投資表示，「好行業、好公司、好價格」的三好評判標準讓其投研判斷具有客觀性，不隨外部市場的偏好改變而改變，還可以過濾掉市場有意或無意的噪音干擾。

考慮到公司投研團隊的投資經驗和擅長領域，君海投資股票池中的股票大多集中在大消費、金融、基建、公共事業等領域。「通過近十年的摸索和總結，每個投資周期內符合我們選股標準的標的其實不多，而且很多時候都非常稀少。」在君海投資看來，價值投資之所以知易行難，就是因為很難做到反人性和反大眾認知的堅守。很多投資人都將分散作為風險控制的一種手段，但君海投資認為控制風險的最好方法是做好前端的個股研究，能夠滿足條件進入股票池的投資標的都非常珍貴，所以君海投資的持倉一般很集中，堅持「咬定青山不放鬆」。

君海投資的「擇時」取決於所選標的的內在價值，君海投資認為市場價格的下跌並不影響企業每年的盈利能力，即不影響企業的內在價值。「我們需要的是投資的確定性，是最終獲利的確定性，中間的波動反而是其次的。」君海投資認為，經濟不好時趁他人拋售而逆周期地買入股票，等到經濟轉暖就會有很大的回報。君海投資認同「輕大盤、重個股」的投資思路，從長周期來看，他們相信國家的經濟大概率是向上繼續發展的，所以也就把有限的精力聚焦在微觀的個股研究上。至於板塊方面，偏向於選擇隨著經濟發展具有較大增長空間的行業。

對企業進行調研時，君海投資會針對不同類型的企業採用不同的出發點和調研方法：第一類是溝通類調研，在研究過程中，發現企業具備了投資的可能性，但有些具體問題在公開渠道是找不到的，需要去企業和管理層進行溝通；第二類是體驗式調研，有些消費類企業，看報表或者問高管都不如去體驗其產品或服務，或者觀察終端消費者；第三類是質疑性調研，正因為在研究時發現企業各方面都表現良好，從而產生質疑，才進行更深入的調研。

君海投資非常看好整個私募行業的發展，其認為這是一個冉冉升起的朝陽行業，充滿了機遇。身處其中的管理人都有自己的憧憬，君海投資同樣期望未來的三到五年，能找到更多值得重倉持有的好公司，為投資者創造更好的收益，希望能通過業績的展示進一步做大規模，吸引更多更優秀的投研人才。

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