賣出美國
美股雷達
今年 4 月，隨著川普總統公佈「解放日」關稅，華爾街關於「拋售美國」的交易越來越激烈，美國股匯債同時下跌，這種不尋常的脫鉤現象動搖了市場對美國避險地位的信心。然而，最新數據顯示，外國投資人在 2025 年依然對美股很「死忠」。根據 Ned Davis Research 數據，從今年前六月，外國投資人將其超過 30% 的美國金融資產配置於股票，此比例不僅接近歷史最高水準，且遠高於約 19% 的長期平均值。
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美國總統川普的政策不確定性，正引發一波資金大轉向。歐洲最大私募市場投資者之一 Partners Group 高層近日受訪時透露，受關稅與貿易戰等潛在風險影響，包括主權基金在內的多家亞洲及中東頂級投資者，正要求避開美國資產，尋求更穩定的投資去處。
國際政經
美國總統川普正推動延長減稅政策，這項被稱為「宏大、美麗」的稅收法案，可能對美國公債市場帶來顯著風險。不過，Yardeni Research 的數據顯示，亞洲大多數最大的美國國債持有者都對「賣出美國」交易說「不」。根據 Tax Foundation 分析，川普推動的法案預計在未來 10 年內，為美國預算赤字增加 4 兆美元。
外匯
《路透》分析指出，貿易相關的不確定性、激增的財政赤字，以及對美國長期優勢信心的削弱，已對美國資產造成壓力，而美元成為受害者之一。隨著美元從過高的估值水平回落，投資人認為該貨幣正逐漸失去其光環。川普今年稍早祭出的關稅攻勢，促使投資人削減對美國資產的配置，此前美國市場表現長期優於其他地區。
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隨著本週交易的開始，投資人又面臨一道坎坷，美國資產面臨新的壓力，這次引發震盪擔憂的不是關稅，而是美國債務。穆迪取消美國的最高信用評級，將評級從 Aaa 下調至 Aa1 之後，美股期貨和債券期貨在亞洲早盤交易中隨美元下跌。週一，10 年期美國國債殖利率變動不大，約為 4.48%，此前在上週五尾盤交易中有所上升，而 30 年期殖利率小幅上升至 4.96%。