荷莫茲海峽
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美伊停火談判成功的希望愈來愈渺茫。美國總統川普週二（12 日）表示，自 4 月 7 日起生效的停火協議目前已「岌岌可危」，原因是伊朗拒絕美方提出的結束衝突方案，並送回一份「垃圾」。根據《路透》報導，川普向媒體透露：「在我讀了他們送來的那份垃圾之後，我認為停火現在處於最脆弱的狀態。
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美國總統川普周二 (21 日) 接受《CNBC》節目《Squawk Box》訪問時表示，儘管美伊停火協議即將到期且他不傾向延長，仍預期雙方最終將達成「良好協議」，為持續數周的戰事畫下句點。他強調，美方在談判中處於強勢地位，並直言伊朗「別無選擇」。
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儘管美伊和平仍遙遙無期，但即便達成協議，似乎也不能期待油價會迅速下跌。能源與大宗商品研究機構 HFI Research 指出，在歷經長達兩個月的衝突後，全球石油市場已逼近「臨界點」，即使近期達成協議，供應緊張局勢仍將持續一段時間。根據《Business Insider》報導，HFI 在最新報告中表示，戰爭已對煉油能力造成實質破壞，即使美國與伊朗本週達成協議，市場仍將面臨嚴重的供應短缺，並最終出現需求被迫下降的情況。
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一艘懸掛伊朗旗幟的貨輪「圖斯卡號」（Touska）週日（19 日）遭美軍登船扣押，多名海事安全消息人士週一（20 日）表示，該船極可能載有華盛頓認定的「兩用物項」，即可以同時用於民間用途與軍事用途的產品。根據《路透》報導，圖斯卡號隸屬伊朗伊斯蘭共和國航運公司（IRISL），該公司已於 2019 年遭美國制裁，並將其描述為「伊朗擴散活動者與採購代理人的首選航運公司」，其中包括運輸用於伊朗彈道飛彈計畫的相關物資。
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美國與伊朗為期兩周停火協議即將到期，在雙方持續封鎖荷姆茲海峽的情況下，周二 (21 日) 清晨有三艘船隻試圖通過荷姆茲海峽，分別是兩艘貨船與一艘油輪，其中一艘還是伊朗籍貨船。根據彭博，伊朗籍貨船「Shoja 2」號已穿越海峽進入阿曼灣，但目前已停止發送定位訊號。
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隨著荷姆茲海峽緊張局勢升溫，泰國政府宣布將加速推動一項醞釀已久的陸橋建設計畫，目標是在不經過麻六甲海峽的情況下，連通印度洋與太平洋。根據《彭博》報導，負責監管交通部的副總理披帕（Phiphat Ratchakitprakarn）週一（20 日）向媒體表示，政府將積極推進所謂的「陸橋計畫」，預估總投資額高達 1 兆泰銖（約 310 億美元）。
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《路透》引述伊朗官方通訊社《IRNA》報導指出，伊朗總統佩澤希齊揚（Masoud Pezeshkian）週一（20 日）表示，應善用一切理性與外交途徑緩和與美國之間的緊張關係，但同時強調，在與華盛頓的往來中保持警惕與不信任，是「不可否認的必要之舉」。
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荷姆茲海峽的商業航運週一（20 日）幾近全面停擺。此前週末曾短暫出現重新開放跡象，卻旋即以美軍首度扣押伊朗船隻告終，凸顯出恢復這條關鍵航道正常運作的難度之高。根據《彭博》報導，過去七週，隨著波斯灣戰事持續延燒，伊朗以收緊荷姆茲海峽管制作為反制美以打擊行動的手段，途經該水道的船隻已大幅銳減至寥寥數艘。
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荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）週末再傳船艦遭受攻擊，市場對能源供應中斷的疑慮急速升溫，黃金價格週一（20 日）應聲重挫，一舉抹去上週全部漲幅。根據《彭博》報導，金價一度下跌 1.9%，跌破每盎司 4,740 美元，台灣時間上午 10 時 34 分報每盎司 4,799.77 美元，跌幅收窄至 0.65%。
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美國與伊朗之間的緊張局勢週末再度升溫。美國海軍在阿曼灣攔截並登上一艘伊朗籍貨輪，成為美國封鎖荷姆茲海峽以來首次扣船行動。這道全球關鍵能源航道持續受阻，加上美伊外交前景混沌，週一（20 日）金融市場應聲重挫，全球原油基準布蘭特原油價格單日暴漲逾 7%，攀升至每桶約 96.80 美元。
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投資銀行家、資深分析師、Whalen 全球顧問公司董事長 Chris Whalen 示警，荷姆茲海峽重開僅是短暫利多，供應鏈亂局與能源基礎建設損毀，恐將美國經濟推向和 1970 年代一樣的停滯性通膨。根據《Business Insider》報導，儘管投資人普遍認為伊朗戰爭幾乎已經結束，但 Whalen 警告，其影響持續的時間恐怕遠超華爾街的預期。
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在荷姆茲海峽恢復開放帶動能源風險降溫、通膨壓力緩解之際，市場對聯準會（Fed）降息的預期迅速升溫，資金風險偏好全面回歸；華爾街普遍認為，隨著經濟動能回升，2026 年投資主軸將聚焦於景氣敏感的小型股、具 AI 成長題材的亞洲新興市場，以及估值回落後再度具吸引力的美股「七巨頭」。
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美國總統川普當地時間週日（19 日）在社群平台發文稱，美國代表團將前往巴基斯坦伊斯蘭瑪巴德，進行談判。川普 19 日在 Truth Social 上發文指控，伊朗日前在荷姆茲海峽開火，形容此舉「完全違反」雙方的停火協議。他聲稱，多枚子彈瞄準一艘法國船隻及一艘英國貨船，而「這樣的行為並不友善」。
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知情人士透露，美國總統川普在對伊朗軍事行動期間，展現出截然矛盾的領導風格，一方面擺出強硬姿態，另一方面卻對美軍傷亡深感畏懼，其即興發言與衝動決策更令幕僚們疲於應對。根據《華爾街日報》報導，接近川普的人士透露，川普在與包括顧問賴特及財政部長貝森特通話時，立場反覆不定：一方面顧慮經濟衝擊，另一方面又傾向持續軍事行動。
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伊朗副外長哈蒂卜扎德（Saeed Khatibzadeh）週六（18 日）表示，伊朗與美國下一輪談判尚未確定日期，雙方必須先就「諒解框架」達成共識，方能推進後續會談。根據《路透》報導，自 1979 年伊朗伊斯蘭革命以來美伊雙方最高層級的直接會談上週末在巴基斯坦伊斯蘭瑪巴德落幕，但未能達成任何協議。
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據悉，美國總統川普週六（18 日）在白宮戰情室召集多名核心閣員，緊急討論荷姆茲海峽局勢惡化及美伊談判前景。根據《Axios》報導，一名美國高級官員警告，若談判近期無法取得突破，武裝衝突恐將在「未來幾天」內重新爆發。據悉，目前美伊停火協議即將屆滿，而雙方下一輪談判的時間尚未確定，局勢正處於高度敏感的關鍵節點。
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美國軍方正籌備在未來數日內登上與伊朗相關的油輪，並在國際水域扣押伊朗商船，將海上封鎖行動擴大至中東以外地區。根據《華爾街日報》報導，與此同時，伊朗軍方持續加強對荷莫茲海峽的管控，週六（18 日）對多艘商業船隻發動攻擊，宣稱該海峽已處於伊朗「嚴格管控」之下。
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伊朗首席談判代表表示，近期與美方會談雖有所進展，但雙方在核議題與荷莫茲海峽問題上仍存在重大分歧。美國總統川普則稱雙方進行了「非常良好的對話」，同時警告伊朗不得就封鎖荷姆茲海峽進行「敲詐」。根據《路透》報導，這場戰爭已進入第八週，造成數千人死亡，衝突更蔓延至以色列對黎巴嫩的攻擊行動，並因荷姆茲海峽實質封閉而推升全球油價。
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荷姆茲海峽局勢再度急轉直下，英國海事貿易行動局 (UKMTO) 週六 (17 日) 表示，接獲通報指一艘油輪遭兩艘疑似與伊朗革命衛隊相關的砲艇開火攻擊。通報內容提到，對方未進行無線電警告即直接射擊，不過該油輪與船員目前均確認安全。這條全球能源運輸命脈陷入高度不確定，也讓各大航運公司與能源業者急於確認實際通行情況。
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高盛大宗商品研究主管 Daan Struyven 團隊週五 (17 日) 發布報告表示，2026 年布蘭特原油與西德州原油 (WTI) 全年均價預測仍維持在每桶 83 美元與 78 美元。該行核心假設依然是波斯灣原油供應將在 5 月中旬前逐步恢復，但目前相關進展仍在觀察階段，尚未完全實現。