Hyperliquid
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截至 2025 年 10 月下旬，去中心化永續合約交易所 Hyperliquid 已成為市場的主要力量，其原生代幣 $HYPE 正在迎來多重利多催化。該協議目前佔據去中心化衍生品市場超過七成的交易量，累積收入已突破十億美元。隨著生態系統的擴張與回購機制運行，Hyperliquid 正邁入由技術與資本雙輪驅動的新階段。
國際政經
幣圈上周末迎來史上最劇烈的一次清算事件，比特幣價格從超過 12.6 萬美元的歷史高點，一度暴跌至 10.5 萬美元的數月低點，隨後反彈至 11 萬美元以上，第二大加密貨幣以太幣也一度從近期高點 4700 美元附近暴跌至 3500 美元水平之下。
幣圈
週六（10 月 11 日），加密貨幣市場經歷了史上最大規模的強制清算，比特幣價格從 12.6 萬美元高點瞬間暴跌至 10 萬美元，近 200 億美元槓桿倉位被平倉。超過 160 萬交易員被迫清算倉位，其中一家新興永續合約交易所 Hyperliquid 意外成為風暴中心。
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當加密市場重回上升軌道，資金與注意力往往傾向聚焦在擁有高性能與敘事潛力的平臺之上。Hyperliquid 正是這場趨勢中的核心之一。作為去中心化衍生品領域的黑馬，Hyperliquid 以其獨特的「非 Rollup、無外部驗證人」架構，創造出媲美中心化交易所的操作體驗，從深度、滑價控制到執行速度，皆超出市場預期。
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在市場習慣於乙太坊引領的週期中，BNB 在 9 月橫空驚雷，首次突破 1000 美元大關，甚至在部分交易時段上探至 1079 美元。這一里程碑的背後，並不只是散戶的集體情緒推升，更是來自機構端的戰略轉向。富蘭克林鄧普頓等資管巨頭的合作與幣安生態的強勁推進，使 BNB 成為資金青睞的焦點。
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在這個技術與情緒起伏交錯的加密市場裡，總有人試圖回到原點。Cathie Wood 就是這樣一位代表，她從未以投機者的身份參與比特幣，而是始終將其視為一套不可侵犯的貨幣秩序。近期在 Podcast 節目中，她再次重申比特幣的「無人維護」精神才是它的核心優勢。
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區塊鏈不是一場技術革命，它是一場權力位移的過程。在傳統金融還在為利率與資本回報苦思路徑的時候，鏈上的市場已悄然成為新一輪價值交換的主舞台。Hyperliquid 用不到一年的時間，將鏈上永續合約的流動性撕裂至天際，市佔率一度逼近 70%，估值直衝 150 億美元。
幣圈
在 9 月迷因幣 (memecoin) 熱潮下，基於 Solana 的代幣發行平台 Pump.fun 藉此東風迅速崛起，交易量與收入指標雙雙創下新高。根據去中心化交易所 Jupiter 數據，Pump.fun 日交易額周一 (15 日) 首次突破 10 億美元大關，達到 10.2 億美元，上周日為 9.42 億美元。
幣圈
美國去中心化交易所 Hyperliquid 上周五 (5 日) 掀起一場足以改寫加密貨幣市場權力格局的風暴，該公司將原生穩定幣 USDH 發行權公開拍賣，這一史無前例的舉措吸引了 Ethena Labs、Paxos、Frax Finance、Sky Ecosystem 等十大機構展開激烈競逐，爭奪每年高達 2.2 億美元收益。
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隨著 2025 年加密市場進入新階段，投資者的目光不再僅僅聚焦在比特幣與乙太坊上。一系列多元化的新項目正逐步冒起，從極具話題性的迷因幣到深具技術基礎的 Layer-1 與 Layer-2 協議，市場熱點正加速轉向那些在預售階段已展現潛力創新資產。
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比特幣價格衝破十萬美元大關之後，整體市場進入一種詭譎的拉鋸狀態，10.1 到 10.5 萬美元區間內的盤整氣氛濃厚。就在多空勢力難分高下的當下，一批巨鯨已經悄悄在 Hyperliquid 平台完成開倉動作，而且選擇的槓桿倍數高得驚人。 一位名為 @JamesWynnReal 的巨鯨用 40 倍槓桿重押 BTC 多單，倉位超過 3.9 億美元，而另一方則有資金對 ETH 布下空單陷阱，高槓桿操作代表著市場情緒的極端化，也透露出部分資金對比特幣的信仰依然堅定，反觀對以太坊的未來走勢則轉趨謹慎。
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在加密貨幣市場跌勢中，一位元神秘交易員在短短數周內憑藉精準計算與極限槓桿操作，成功從 Hyperliquid 交易所賺取 680 萬美元。他交易手法不僅讓市場震驚，更讓交易所承受了 400 萬美元虧損，引發了熱烈討論。這位元被稱為「Hyperliquid 巨鯨」交易員，透過 50 倍槓桿做多 ETH，在市場動盪中完成一場足以載入史冊操盤奇蹟。